BVNQUE TERRITORIALE HVPOTH^CAIRE. 261 



die s'clevait a qualorze pour cent; elle auginentait 

 a mesiire que les charges de PEtat allaienl en crois- 

 sant. Pen apres la paix generale, vers 1817, les 

 billets s'echangeaient prcsque sans perte, volon- 

 tairement contre de I'or, et deja Ton prevoyail que 

 le cours force cesscrait bientot d'etre necessaire. 

 La reprise des paiemcn ts en especes, decidee en 1819 

 pour I'annee 18i23, put etre mise a execution le 

 l"niai 1821. 



Ces differences cntre la valeur de Tor et celle des 

 billets de la banque d'Angleterre, ont donne lieu 

 a de nonibreuses dissertations sur la depreciation 

 inevitable des nionnaies de papier; on a nienic 

 voulu poser en principe que cette depreciation elait 

 presque toujoursproportionnolle a remission. Sans 

 aucun doute, I'emission des monnaies de papier 

 est renfermee dans de cerlaines limites, qu'on ne 

 pent franchir sans renconlrer la depreciation ; mais 

 ces limites ne sonl point seulement relatives a la 

 quantite de papier mis en circulation ; le degre de 

 confiance que merite la monnaie de papier clle- 

 merae entre pour bien plus encore dans cet aff'ai- 

 blissement desa valeur relative. Quelques mots sur 

 I'emploi du capital de la banque d'Angleterre aide- 

 ront a expliquer cctlc rellexion. 



Des sa creation, et commc condition premiere 

 de son existence, le goiivernemcnl avail exige d 



