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das gleiche Alter rechnen können, wobei aulk-rdeni etwaige Ausfälle 

 immer durch Xachptianzen ersetzt werden dürften. Deiunach er- 

 scheint auch hier ein Kapitalisierungssatz von 8 ^/r (vgl. den Aufsatz 

 ,,Dic' ölpalme") gerechtfertigt und wir nlirdteii als Wert eines voll- 

 tragenden Hektars 6170 M. bzw. 7340 M., was gegeniiber dem Wert 

 eines deutschen ^\'eizenhektars, verglichen mit (U-ssen Reingewinn, 

 nicht besonders hoch anmutet. Da bei drr Mrreclmung des Rein- 

 gewinns je Baum, welche Zahl der Kai)italisierung zugrunde gelegt 

 wurde, eine recht erhebliche Abschreibungsquote auf Gebäude usw. 

 eingeschlossen worden ist, so stellen die eben angegebenen Kapi- 

 talisierungswerte den Wert des Kakaohektars ohne Gebäude usw. 

 dar. (Dies sei auch berichtigend zu dem Aufsatz ,,Die ()l])aliue" 

 nachgetragen.) Damit sei diese Untersuchung abgeschlossen. 



Xacli .Ansicht des \'erfassers werden die hier gegebenen Zahlen 

 den Durchschnittsergebnissen in der Kameruner Kakaokultur ent- 

 sprechen. Daß mancher Pflanzer diese Zahlen als zu ungünstig an- 

 sehen wird, ist wohl möglich, ja wahrscheinlich, weist doch z. B. die 

 ,,Debundscha-Pflanzung" in ihren Geschäftsberichten Durchschnitts- 

 hektarerträge bis zu 16,6 Sack nach, bei Erträgen einzelner Lagen 

 bis zu 22 Sack! I3afür m(")gen wieder an anderen Orten die Ge- 

 stehungskosten größer sein. 



Daß die Anlagekosten für den Hektar Kakao in den 

 meisten älteren Pflanzungen wesentlich höher sind, als hier 

 angegeben, steht fest. Dies hängt mit dem dort gezahlten, den 

 jüngeren Unternehmungen zugute gekommenen Lehrgeld zusanunen, 

 das in einzelnen Fällen recht erheblich war, und hat weder mit der 

 Rentabilität der Kakaokultur noch dem Werte eines Kakaohektars 

 vor dem Kriege, sondern nur mit der Rentabilität der betrefl^enden 

 älteren LTnternehmungen etwas zu tun. Es kam dem \'erfasser nicht 

 darauf an, günstige oder vmgünstige Einzelfälle herauszugreifen, 

 sondern einen allgemeinen Überblick über die Rentabilität des 

 Kameruner Kakaobaues zu geben, gleichzeitig auch Grundsätze, 

 nach denen ein Mehr oder Weniger an Ernten usw. bei den 

 einzelnen Pflanzungen möglichst einwandfrei nachgewiesen werden 

 kann. 



Wenn schließlich die oben errechnete \'erzinsung von den jün- 

 geren Kameruner Pflanzungen noch nicht in l'V)rm von Dividenden 

 ausgewiesen werden konnte, so liegt der Grund hierfür darin, daß 

 deren Kakaobestände noch nicht in ihrer (jesamtheit das A'oll- 

 ertragsalter erreicht hatten, als der Krieg ausbrach. Auch gibt ja 

 bekanntlich nicht die Dividende den richtigen Aufschluß über die 

 Gewinne eines I'^nternehmens, sondern nur die ]')ilanz. l^nd selbst 



