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Für die Zinszahlung ist ein Zuschlagsausfuhrzoll von 3 Frcs. per 

 Sack an die Kapitaldarleiher verpfändet worden. Da die Regierung 

 selbst die Santos- und Rioernte zusammen für 1907/08 nur auf 8 bis 

 9 Millionen Sack veranschlagt, wären das nach ihrer Angabe 24 bis 

 27 Millionen Francs, die zur Verzinsung eines Kapitals von 400 bis 

 500 Millionen Francs ä 5 % ausreichen. Davon scheinen etwa 250 

 Millionen Francs in verschiedenen Formen bereits aufgenommen zu 

 sein. Nach dem Wortlaute des Convenio von Taubate, das allerdings, 

 wie erwähnt, in seinen Hauptpunkten nachträglich unausgeführt ge- 

 blieben ist, darf die Regierung bis zu 15 Millionen Pfd. Sterl. = 375 

 Millionen Francs aufnehmen. P'ür diese Summe, im Höchstfalle, ist 

 auch die Bundesregierung vom Nationalkongreß ermächtigt, Bürg- 

 schaft zu übernehmen. 



Um bis zu 11 Millionen Sack Kaft"ee zum Durchschnittspreise 

 von 29 Milreis aufzukaufen, ist ein Kapital von 319 Millionen Milreis 

 =i rund 500 Millionen Francs notwendig. Mit 250 Millionen Francs 

 (10 Millionen Pfd. Sterl.) in bar oder in Ware wird der Rest auf 

 kurzfristige Kredite gegen Verpfändung der Ware zu haben sein. 

 Aber jahrelang läßt sich ein solches Geschäft nicht aufrecht erhalten, 

 ohne unverhältnismäßige Opfer. Zinsen, Lagermieten, Verwaltung 

 usw. zehren beständig am Kapital, ohne daß dieses seinerseits Rente 

 abwirft, denn der aufgespeicherte Kaffee verursacht Kosten, ohne 

 etwas einzubringen. 



Erwägt man endlich, daß die ganze Valorisationsspekulation auf 

 dem Zufall kleiner zukünftiger Ernten aufgebaut ist, die 1908/09 und 

 später aufeinander folgen müßten, bis die Weltvorräte wieder in ein 

 günstigeres Verhältnis zum Weltkonsum treten, so wird man die 

 Zweifel an der Durchführbarkeit dieses Planes nicht für unbegründet 

 halten. Selbst wenn zwei Drittel des Weltvorrats aufgekauft werden 

 würden, wird die Frage übrig bleiben, wie man dieselben wieder los- 

 werden soll. An eine Abnahme der Kaffeeproduktion ist nicht zu 

 denken. Bleibt der Ertrag eines Jahres hinter dem Weltverbrauch 

 zurück, so ergibt ein folgendes Jahr umsomehr. Die von der pau- 

 listaner Regierung den Pflanzern bewilligten Valorisationspreise 

 regten geradezu zur weiteren Entwicklung des Kaffeebaus an. Das 

 Verbot der Anlage neuer Pflanzungen hat sich, da Fiskalisation 

 fehlt und wohl auch nicht durchführbar ist, als unwirksam 

 herausgestellt. Jeder Versuch, die aufgekauften Mengen wieder 

 abzustoßen, wird ein Sinken der Preise verursachen. Denn 

 der Konsumhandel würde die von der Regierung in Aussicht 

 genommenen Preise nur so lange zahlen, als er etwa zur Aufrechter- 

 haltung des regelmäßigen Geschäftes muß. Dieser Fall würde voraus- 

 sichtlich nur eintreten, wenn und solange die paulistaner Regierung 



