14 ANNALES DE LA SCIENCE AGRONOMIQUE 



Alleiiiagne et en Autriche, de même que ropiiiion générale dans les 

 milieux commerçants et meuniers qui pratiquent le commerce effec- 

 tif, s'accordaient à déclarer que le produit d'usage ne sert qu'à la 

 spéculation, mais pas à la consommation pratique. Si donc une insti- 

 tution comme l'est la bourse à terme des grains n'existe que pour la 

 spéculation, elle n'a pas raison d'être. Aussi les défenseurs de l'utilité 

 de la bourse aux grains ne peuvent-ils toujours que répéter pour sa 

 défense qu'elle présente au commerce un sûr garant contre les écarts 

 de prix. C'est là un argument très curieux et certainement unique 

 dans le commerce, si l'on envisage que des milliers d'articles indus- 

 triels dont le commerce doit forcément s'occuper ne possèdent pas 

 cette institution de garantie. 



(( Ces messieurs oublient tout à fait que ce qui garantit le marchand 

 à terme ruine le producteur. C'est ce que nous allons démontrer 

 brièvement. Le marchand à terme qui achète du froment en province 

 effectivement à longue vue le vend, si possible, immédiatement à la 

 bourse au même prix comme effet-papier. Plus il achète effectivement 

 et plus il vend fictivement. Par là précisément le producteur perd 

 l'avantage qui dériverait pour lui de ce nouvel achat, il ne participe 

 pas à l'augmentation de prix que provoquent naturellement dans la 

 vie pratique l'offre et l'achat, quand, comme on dit, une marchandise 

 est livrée au marché. L'objection que l'on achète aussi le blé sur effet 

 n'est pas fondée, car les ventes de denrées-papier offrent encore des 

 avantages au spéculateur même ^ des prix en baisse. Les prix du 

 froment fléchissent-ils beaucoup, il peut alors accentuer encore ce 

 fléchissement en offrant son froment acheté effectivement et se rat- 

 traper à la limite qui lui semblera bonne. Le prix du grain effectif 

 monte-t-il au contraire, alors il y gagne effectivement plus qu'il ne 

 perd lors d'une hausse en comblant le vide fait par ses ventes. Ce sont 

 précisément la vente permanente et l'avantage qu'a le baissier, grâce 

 à la technique de la bourse, qui causent les dommages considérables 

 dont setils les agriculteurs sont atteints. • 



« Les observations des dix dernières années accusent aussi dans les 

 prix des bourses une tendance permanente à la baisse à laquelle on 

 ne peut opposer que quelques rares périodes de hausse. 



« Il y a encore une autre circonstance qui favorise la tendance à la 



