Economie publique. 235 
cest lui qui nous l’a fait naître. Le gouvernement anglais se re- 
garde (et cela est vrai de tous les gouvernemens quiamortissent) 
comme maitre des fluctuations du jeu de la bourse : il ne se pré- 
sente comme acheteur qu’en baisse; tandis qu'en France notre 
action sur la banque est journalière. Le mouvement chez nous est 
régulier, chez nos voisins il est intermittent. L'action anglaise 
est dans l'intérêt du crédit. 
La réduction de 1 p. ? sur le taux des rentes sort de notre ca- 
dre. Quant à la conversion des rentes viagères en annuités , cette 
mesure, qui fait porter sur l'avenir le fardeau du présent en di- 
minuant les charges temporaires, nous ne pouvons l’envisager 
que sous le rapport da calcul. Depuis long-temps des connaissan- 
ces précises, appuyées autant sur les chiffres que sur les faits de 
l'expérience , ont démontré que l'éventualité des rentes viagères 
est toujours à charge à celui qui en court le risque sur une grande 
échelle, et il est recu parmi les financiers qu’un emprunt à 10 p.® 
viager équivaut à près de 8 : ainsi la conversion des pensions en 
annuités a l’avantage, sans inconvéniens, de reporter, d’après des 
bases connues sur un temps donné, les sommes trop fortes pour le 
présent , en conservant toujours la parité entre les deux sommes 
à payer. 
M. Dupin croit que nous n'avons pas un avantage prochain à 
augmenter nos moyens de circulation; mais nous sommes d'un 
avis contraire, et nous regrettons que l’espace nous manque pour 
la discussion : nous nous bornerons donc à l’examen d’un seul fait. 
Les Anglais, d’après leurs relevés de douanes, exportent pour en- 
viron 1200 millions; la France, seulement pour 450 millions : les 
rapports sont donc de 8 à 3. Examinons si les élémens suivent 
le même rapport. Cesélémenssontla massecirculante des capitaux, 
quadruple en Angleterre, le taux de lintérêt moindre d'un tiers en 
Angleterre ; si nous y ajoutons les moyens de transport, enfin la 
masse de reproduction, nous voyons qu'au lieu de 8 à 3, ils de- 
vraient avoir le rapport de 20 à 4, ou de 5 à 1 : donc avec moins 
nous faisons plus. 
Nous avons à relever une erreur de M. Dupin. Il dit, p. 57, 
que l'accroissement des objets fabriqués est en Angleterre, pour 
1822, de 185,000,000, somme supérieure à l'exportation totale 
de nos fabriques. J’ouvre les états d'exportation, et je vois que 
l'exportation des objets fabriqués chez nous n’y sont jamais en 
irés pour moins de 250,000,000. 
