192 ANALES DE LA SOCIEDAD CIENTÍFICA ARGENTINA 



Por lo que respecta á los productos esta diferencia se hace mas 

 notable, aunque en un sentido diferente, tenemos: 



ESPLOTACION EN EL AÑO 1881 



Ln . , i ni Relación 



meas Producto bruto Producto neto n . t j 



(jastos a entradas 



DelEstado #f. 2.500.000 fff. 1 .100.000 56 , °/ 



De Compañías 4.500.000 2.700.000 40 % 



Totales y medidas. #f. 7.000.000 ¿ff. 3.800.000 45 70 % 



Correspondiendo á los capitales empleados por el Estado un ren- 

 dimiento neto igual á 4.60 % anual y á los de las compañías uno de 

 7.50 °/o diferencia grande que no es atenuada por el menor costo de 

 las líneas del Gobierno. 



Hay que hacer una observación respecto al producto del capital de 

 las compañías y es que formado este capital por diversos títulos 

 entre los que entra solo por una parte las acciones ordinarias, hay 

 necesidad de efectuar el servicio de los fondos levantados (acciones 

 de preferencia ú obligaciones) con ese producto neto. Asi la línea del 

 Ferro-Carril del Sud la mas productiva de todas en el año pasado, 

 después de deducido del producto bruto, los gastos de esplotacionhan 

 alcanzado un producto neto de cerca de $f. 1,330,000 y después de 

 aplicar las sumas necesarias al servicio de los. empréstitos levantados 

 ha conseguido, un producido disponible que le ha permitido dar á 

 sus accionistas un dividendo correspondiente al 8 % anual, con mas 

 un prima del 2 % y haber llevado al fondo de reserva mas de 

 #f. 100,000, de los que una parte es destinada á los gastos del inco- 

 metax ó sea el impuesto sobre rentas. 



Esta línea atraviesa una rica y próspera rejion, la línea de la Ense- 

 nada tiene un tráfico hasta cierto punto limitado y la del Norte 

 habiendo alcanzado buenos productos en años anteriores, estos han 

 decrecido notablemente á consecuencia de gran parte del tráfico del 

 Interior que le ha quitado el Ferro-Carril de Campana. En cuanto á 

 esta última sigue en constante aumento su rendimiento, creyéndose 

 que en el corriente año cubrirá la garantía del 7 % que le tiene acor- 

 dada el Gobierno de la Nación. 



Luís Valiente Nouilles 

 (Concluirá). 



