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alles Erwarten aufräumten, und zwar trotz unerhörter Frachtraten und Be- 

 frachtungsschwierigkeiten. Auch dem Parakautschukmarkt kam der über- 

 raschend große Mehrbedarf Nordamerikas zugute. Er brachte zwar keine 

 Preissteigerung, aber doch die dringend erwünschte Möglichkeit, das Pro- 

 dukt unterzubringen. Auch die im Dezember 1914 zuerst aufgenommene 

 Ausfuhr von Gefrierfleisch entwickelte sich günstig, sie betrug 1915 

 8514 Tonnen im Werte von 6121 contos de reis, 1916 im ersten Quartal 

 schon 4276 Tonnen im Werte von 3278 contos de reis. Der Import litt 

 dagegen durch Frachtennot und Ausfall der bedeutendsten mitteleuro- 

 päischen Lieferanten, so daß er abermals zurückging. Es betrug in 

 Millionen £ der J9J>3 igM igI . 



Export 64,8 46,5 53.0 



Import 67,1 35,5 30,1 



Export-Überschuß . + 2,3 +11,0 +22,9 



Im ersten Quartal 1917 sank dagegen der Export im Vergleich zu der 

 gleichen Periode des Vorjahres, während der Import wieder zunahm. 



Durch die erzwungene Verbrauchseinschränkung konnte die allgemeine 

 Wirtschaftslage vielfach ihren Gesundungsprozeß fortsetzen, während die 

 Bundesstaatsfinanzen durch den, Ausfall der Einfuhrzölle weiterhin stark 

 beeinträchtigt wurden. Die Einzclstaatcn und Munizipien litten dagegen 

 durch den Valutarückgang, und in einer Reihe von Fällen mußte der Schuld- 

 dienst ausgesetzt werden. Die äußere Staatsschuld des Bundes erhöhte 

 sich, hauptsächlich durch Ausgabe des neuen Fundierungsanlehens von 1914 

 gegen gestundete Zinsen, gegen Schluß des Jahres 1915 um 4 1 47 709 £ auf 

 108629438 £ Ende 1916, die innere Staatsschuld um 23232 contos de reis auf 

 781 904 contos de reis. Der Goldbestand der Konversionskasse betrug An 

 fang Juni 1916 5015397 £. an uneinlöslichem Papiergeld liefen um am 

 31. März 1916 1 015 578 contos de reis gegen 601488 contos de reis am 

 31. Dezember 1913; während dir Wechselkurs im Jahre 1913 in d 16M» betrug, 

 notierte er am 30. Juni 1916 nur noch 12% d. Seit August 1014 verschlech- 

 terte sich die Valuta um 25%,, und dies trotz des recht erheblichen Export 

 Überschusses und trotz Wegfalls der gestundeten Zinszahlung ans Ausland. 

 offenbar mitbeeinflußt durch die scharfe Erhöhung der Papiergeldausgabe. 

 Da die Gesamtverschuldung des Landes (exklusive Papiergeld) nur etwa 

 165 M. per Kopf der Bevölkerung des von der Natur so reich bedachten 

 Landes beträgt, so kann dann kaum ein beunruhigendes Moment erblickt 

 werden. Allerdings wird sich die geplante „direkte" Besteuerung bei den 

 in Südamerika gegebenen Verhältnissen nur langsam und schwierig ein- 

 bürgern. 



Was die Geschäfte der Bank selbst anbetrifft, so vermochte sie, trotz 

 dir gebotenen Zurückhaltung und trotz Schwierigkeiten aller Art, ihrer alten 

 Stammkundschaft unverändert die gewohnten Dienste zu leisten. Auch die 

 englische Wirtschaftspolitik, Postunterschlagung, Bchwarze Liste, Verleum- 

 dung usw., hat keinen Schaden von Erheblichkeil zufügen können; ander- 

 seits tritt die Verdrängung London- durch New York immer greifbarer 

 und wirksamer in die Erscheinung. 



Einschließlich der vorjährigen Gewinnvorträge von 1 217225,14 M. steht 

 nach angem n Rückstellungen ein Reingewinn in Hohe von 2622 132,22 M. 



zur Verfügung. Hiervon sollen dienen 150000 M. als Rücklage- in die Spezial- 



