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Form direkten oder indirekten, teilweise sogar sehr großen 

 Nutzen zogen ■ — in denjenigen Kreisen, in denen gesunde volkswirt- 

 schaftliche Anschauungen herrschen, ganz überwiegend geteilt; man 

 war sich vollkommen klar darüber, daß der staatliche Versuch einer 

 künstlichen Preisfestsetzung bei einem Artikel wie Kafifee 

 früher oder später scheitern müsse. 



Rühmend hervorgehoben zu werden verdient dabei die Tatsache, 

 daß u. a. das „Jornal do Commercio" in Rio de Janeiro, das führende 

 Organ ganz Südamerikas, und auch die Handelskammer von Rio de 

 Janeiro der Valorisationsidee von Anfang an, allerdings vergeblich, 

 die schärfste Opposition entgegengesetzt hatten. 



Im Laufe des Jahres 1908 begann die Regierung von Säo Paulo 

 in kleinem Maßstab mit der Realisierung ihrer Kaffeeläger, mußte 

 damit aber sehr vorsichtig und langsam vorgehen, um eine Über- 

 flutung des Marktes und einen entsprechenden jähen Preissturz zu 

 vermeiden ; inzwischen suchte sie die schwierige Finanzierung des 

 kolossalen Geschäfts durch eine im August 1908 von der Staatslegis- 

 lative genehmigte neue Valorisationsbasis zu erleichtern. Demnach 

 soll aller von Santos aus zum Export kommende Kaffee, soweit er, 

 vom laufenden Rechnungsjahr ab beginnend, 9 Millionen, im nächsten 

 Jahre 91/3 und in den folgenden Jahren 10 Millionen Sack übersteigt, 

 mit einer Zuschlagssteuer von 20 % vom Werte belegt werden, um 

 von Neuanpflanzungen abzuschrecken ; außerdem erhöhte man die 

 Surtaxe auf jeden exportierten Sack von 3 auf 5 Franken und autori- 

 sierte die Staatsregierung zur Aufnahme einer äußeren Anleihe bis 

 zur Höhe von 15 A'Iillionen Pfund Sterling. 



Erst nach langen und schwierigen Verhandlungen und nachdem 

 die Bundes regierung in Rio de Janeiro die seitens der Finanziers 

 geforderte Mitgarantie übernommen hatte, konnte endlich im De- 

 zember 1908 in Europas Hauptbankplätzen vmd in New York eine 

 für die Valorisationszwecke bestimmte 5 % Säo Piaulo-Goldanleihe 

 von 15 Millionen Pfund Sterling, rückzahlbar bis 1919, zum Kurse von 

 92%% (Ubernahmepreis angeblich nur 85 %) erfolgreich aufgelegt 

 werden. In dem Anleihevertrag verpfändet der Staat Säo Paulo 

 als Teilgarantie die noch in seinem Besitz befindlichen 7 Millionen 

 Sack Kaffee, sowie die Erträgnisse der Zuschlagstaxe von 5 Franken 

 auf jeden exportierten Sack und verpflichtet sich ausdrücklich, 

 während der Dauer dieser Anleihe keine weiteren Valorisations- 

 versuche in Kaffee direkt oder indirekt zu unternehmen. 



Freilich ist das unglückselige Valorisationsprogramm durch die 

 Emission dieser Anleihe keineswegs bereits erledigt , sondern 

 nur in ein neues Stadium getreten, denn nach wie vor droht dem 



