A. NEYMARCK. — LA RÉFORME DES TARIFS DE CHEMINS DE FER EN 1892 1015 



de 3o millions de 1890 h 1891. Il leur est resté néanmoins pour la 

 période considérée 8.900.000 francs de plus-value sur les produits bruts 

 de la grande vitesse. 



Sans doute, les produits nets ont diminué, et par suite la garantie 

 d'intérêt s'est trouvée plus lourde; mais l'augmentation de garantie a 

 été moindre qu'on ne pouvait le redouter. 



Faisons remarquer, à ce propos, qu'après la légende de la féodalité 

 financière, des gros actionnaires et des gros dividendes, on cherche à 

 répandre et à accréditer une troisième légende, celle des garanties d'in- 

 térêt accordées aux Compagnies, garanties qui seraient la cause du déficit 

 du budget. Cette légende n'est pas mieux fondée que ses devancières. 

 Les résultats auxquels devaient aboutir les sacrifices consentis par l'État 

 et par les Compagnies en etfectuant le dégrèvement de 189i étaient 

 prévus à l'avance. L'État a voulu diminuer l'impôt et les frais de trans- 

 port: c'était une belle réforme, mais nécessairement coûteuse et, en 

 réalité, les Compagnies de chemins de fer ont fait des sacrifices au moins 

 égaux à ceux de l'État : le résultat final le prouve. Sans la réforme, 

 leurs recettes se seraient accrues dans la proportion normale que l'on 

 constate depuis plusieurs années ; elles n'auraient pas eu besoin de faire 

 des dépenses nouvelles, et la progression habituelle de leurs produits 

 nets aurait diminué, bien loin de l'accroître, le compte courant de la 

 garantie d'intérêt qu'elles ont avec l'État. 



Avec la réforme, elles ont été obligées d'accroître leurs dépenses, et 

 elles n'ont retrouvé, dans l'accroissement des transports, qu'une partie 

 des millions qu'elles ont du commencer par abandonner. Si elles ont ou 

 recours h. la garantie d'intérêt, la réalisation complète de la réforme 

 désirée par l'État en est la cause prévue, inévitable ; elles ont accepté de 

 nouvelles charges pour rendre service au public. L'État, dit-on, leur a 

 encore avancé des capitaux et c'est lace qui gêne le Trésor; on oublie 

 que les garanties d'intérêt qui leur sont consenties ne sont que des 

 avances remboursables par elles, gagées sur leur matériel, présentant 

 toute sécurité, et dont l'État, s'inspirant d'un projet qu'en 1881 M. Léon 

 Say avait mis à l'étude, pourrait faire argent quand il le voudrait. 



