,S7U ÉCONOMIE l'OLiriQUE 



M. L.-L. VAUTHIER. 



Qu est-ce quiiit impùt progressif? — \\n-r> avoir rectifié la drlinition erronée 

 que donnent de ['impôt progressif les adversaires de ce mode de prélèvement, 

 puis montré que, pris en sa véritable acception de sens commun, la progres- 

 sivité dans l'impôt échappe au reproche ([u'on lui impute d'aboutir forcément 

 à l'absorption complète de la matière imposable, et prouvé qu'il est facile de 

 sauvegarder celle-ci dans telle mesure qu'on peut vouloir, M. Vauthier expose 

 quelques spécimens de formules progressives aptes à se plier à des conditions 

 limitatives i»réconçues. 11 signale en terminant le parti inmiédiat qu'on pourrait 

 tirer de prélèvements progressifs appliqués aux droits successoraux, poui' alléger, 

 dans une proportion notable, les impôts frappant sur le travail actuel, tout en 

 modérant le danger de la concentration d'énormes capitaux dans certaines 

 familles, sans risquer d'affaiblir l'utile ressort de l'énergie individuelle. 



M. Alfred NEYMARCK, Vicc-FTésiflenl de la Société <le Slalisliqiie de l'.iris. 



Le centenaire de la rente française. — Le centenaire de la rente française est 

 1 histoire détaillée des progrès du crédit public depuis le 14 août 1793, date à 

 laquelle Cambon di'-posait à la Convention son rapport sur la création du grand 

 livre de la Dette publique. 



M. Alfred Neymarck a montré les taux auxquels les divers gouvernements ont 

 emprunté, les plus hauts et les plus bas cours de nos rentes depuis un siècle. 

 La Restauration a emprunté au taux . moyen de 6,81 0/0, la monarchie de 

 Juillet à ■4,o(), la seconde République à 6,G4, le second Empire, à 4,30 0/0. Les 

 emprunts libératoires effectués en 1871-1872 ont coûté 5,98 0/0, et, depuis, la 

 troisième Républiijue a effectué ses emprunts ])ostéiieurs à 3,50 0/0. A aucime 

 époque, le crédit de la France n'est parvenu à une telle hauteur, de même que 

 jamais les cours de la rente française n'ont été plus élevés. Dans un court ta- 

 bleau. M. Alfred Neymarck résume ces progrès de la lente. 



Plus haut Plus bas Moyenne 



De 1825 à 1830 86,10 76,35 81,225 



De 1831 à 1847 86.65 46 « 66,225 



De 1848 à 1831 58.65 32,50 45,575 



De 1832 à 1870 86 » 50,80 68,400 



De 1871 à 1880 87,30 50,35 68,825 



De 1881 à 1892 100,60 74,10 87 



Cours actuel 98,95 



« Tous les capitalistes, dit .M. Alfred Neymarck, qui depuis le commencement 

 du siècle, et surtout depuis 1870, ont consei'vé ou acheté des rentes, ont fait le 

 meilleur placement qu'il ait été possible d'effectuer... Le crédit (!('■ l'État jouit 

 duneconliauce universelle; notre ivule 3 0, 0, malgré tous nos désastres de 1870, 



