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distance qu'il laisse entre le capital effectif et le capital nominal, offrait plus 

 d'attraits à la spéculation et se maintenait ainsi à un prix proportionnelle- 

 ment plus élevé que les fonds d'un intérêt supérieur. 



Sans vouloir que ce mode fût appliqué à toute la Dette publique, on pou- 

 vait admettre que l'influence favorable — quoiqu'un peu factice — que lé 

 3 p. °/ semblait devoir exercer sur le crédit, devait engager tout Étal à 

 posséder un fonds de cette nature. 



Ce taux fut choisi. 



On recourut cette fois à la maison de Rothschild. Le Gouvernement ne 

 crut pas pouvoir user du mode suivi en 4836; la souscription publique 

 devait être abandonnée à cause des incertitudes politiques et de la baisse 

 qui atteignait nos fonds. 



L'emprunt de 2,002,000 livres sterling, soit au change fixe de 25.40 

 un capital de 50,850,800 francs, à l'intérêt de 3 p. °/ u , a donc été contracté 

 le 21 juin 1838, avec jouissance des intérêts à partir du 1 er août de la 

 même année, avec MM. de Rothschild frères, banquiers à Paris, et Nathan 

 Meyer Rothschild et fils, banquiers à Londres. Il a été réalisé au taux de 

 73 7s P'°/o du capital nominal et a produit, déduction faite de la commission 

 et des divers frais, une somme effective de fr. 35,778,033 70 c s . 



Voici la justification de ce dernier chiffre : 



Capital nominal fr. 50,850,800 » 



A DÉDUIRE : 



Différence résultant du taux de 



l'émission comparé au pair. fr. 13,475,462 » 

 Commission de 2 '/ 2 p. °f„ bonifiée 



au prêteur 1,271,270 » 



Frais divers 40,189 20 



Intérêts à 4 p. °f alloués au prêteur 



pour payements anticipés . . 285,845 10 



15,072,766 30 



Reste en produit net. . fr. 35,778,033 70 



