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affaires financières, des opérations de Bourse et de l'action que les événe- 

 ments politiques exercent sur le crédit public, (pie la conclusion d'un 

 emprunt est toujours une chose fort délicate et très difficile dans des cir- 

 constances aussi incertaines. 



Le développement de loules les branches du commerce et de l'industrie 

 belges en 1853 et dans les premiers mois de 1854 rendait, en outre, dans 

 le pays les capitaux plus rares de jour en jour. 



Si Ton ajoute à cela l'augmentation du prix des céréales, augmentation 

 causée par l'annonce des mauvaises promesses de la récolle dans différents 

 pays de l'Europe, on peut se rendre comple de la situation fâcheuse dans 

 laquelle le Gouvernement s'est trouvé pour contracter l'emprunt autorisé par 

 la loi du U juin 1833. 



C'est pourquoi également il a cru prudent de s'arrêter à une combinaison 

 mixte pour réaliser celte opération. Il a traité pour la plus grande partie de 

 l'emprunt avec les principaux établissements financiers du pays, et avec la 

 banque étrangère, qui lui a si souvent prèle son concours pour l'émission 

 des litres de la rente belge; le surplus a été mis en souscription publique. 



Cette souscription a eu lieu par les soins de MM. de Rothschild frères, 

 l'administration de la Banque Nationale et la direction de la Société Générale, 

 qui avaient pris le restant de l'emprunt. 



Le versement du prix des obligations devait se faire à la Banque Nationale 

 en neuf termes prenant cours le 1 er juillet 1854 pour se terminer le 

 31 décembre 1855. 



Les intérêts élaienl bonilîés lors du payement partiel qui suivait chaque 

 échéance. 



Les souscripteurs avaient la faculté d'escompter leurs payements en tout 

 ou en partie au taux de h p. °/ l'an. 



Il était de plus alloué une commission de '/ 4 p. °/ sur la valeur nominale 

 des obligations obtenues. 



Ces obligations étaient garanties contre toute conversion jusqu'au 1 er mai 

 1861 et jouissaient d'un amortissement de '/ a p. °/ par an, indépendam- 

 ment des intérêts des titres amoiiis. 



Les versemenls faits par anlicipalion imposaient, comme on vient de le 



