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de produire, dans le cours des fonds, ces brusques variations qui favorisent 

 l'esprit d'agiotage, et l'on a donné aux porteurs d'obligations la certitude de 

 trouver toujours à la Bourse un acheteur qui est la Caisse d'amortissement. 



Ce ne pouvait être cependant un principe absolu, sans exception. Lorsque 

 dans certaines circonstances, l'intérêt du Trésor, qui est également celui du 

 public, a commandé de s'écarter de la règle, le Gouvernement n'a pu hésiter. 

 N'étant lié ni par la loi, ni par les contrats d'emprunts, son devoir alors a été 

 de ne consulter que les intérêts du pays sans avoir égard aux convenances 

 de telle ou telle catégorie de porteurs de litres. L'amortissement n'a pas élé 

 institué pour favoriser les détenteurs, mais dans le but de libérer l'État. 



C'est en procédant ainsi, c'est en remplissant avec exactitude ses engage- 

 ments, c'est en initiant toute la partie éclairée de la nation au mécanisme de 

 l'amortissement, c'est en présentant au public des situations et des comptes 

 clairs et exacts, c'est enfin en les établissant avec beaucoup de simplicité, 

 qu'on obtient cette confiance qui a pour résultat inévitable de rattacher un 

 plus grand nombre de citoyens à la fortune de l'Etat. 



Aujourd'hui que l'amortissement n'agit plus que sur une seule catégorie 

 de nos fonds publics — le 3 p. °/ — le système des rachats journaliers a 

 dû être en partie abandonné; mais cet amortissement fonctionne cependant 

 avec une régularité suffisante pour satisfaire aux obligations que le Gouver- 

 nement a contractées à l'égard des porteurs des titres de la rente nationale. 



Les fonds appartenant à des tiers, tels que les cautionnements et les consi- 

 gnations régies par la loi du 28 nivôse an XIII, se trouvent maintenant dans 

 des conditions propres à donner toute sécurité au public. 



Pour le placement de ces fonds, on a, antérieurement à l'institution des 

 caisses créées par la loi de 1847, donné la préférence aux fonds publics qui 

 présentaient le plus de chances d'accroissement du capital. 



La Caisse des dépôts et consignations qui doit administrer des fonds ne lui 

 appartenant pas n'a pas pour mission de spéculer sur le capital ; elle ne peut 

 faire que des opérations sûres et tirer parti des fonds qui lui sont confiés en 

 les plaçant de telle sorte qu'ils produisent la plus grande somme d'intérêts 

 annuels, c'est-à-dire un intérêt supérieur à celui qui doit être bonifié aux 

 titulaires des capitaux déposés. 



Il suffit de jeter un coup d'œil sur le portefeuille de la Caisse des dépôts 



