DE LA DETTE PUBLIQUE BELGE. 569 



libération par la voie de l'amortissement régulier constitue envers les créan- 

 ciers un engagement qu'il faut remplir ponctuellement, au risque de com- 

 promettre le crédit national. 



On ne peut nier (pie ramortissemeut, tel qu'il a été organisé dans noire 

 pays, n'ait contribué pour une large part à la consolidation du crédit public. 



De plus, pendant les crises les plus prononcées, lesquelles ont si fortement 

 affecté les cours de toutes les valeurs, l'amortissement n'a nullement ralenti 

 son action. Depuis l'institution de la Caisse d'amortissement, il a, en effet, 

 agi régulièrement à toutes les époques. Il a donc profité des fortes baisses qui 

 se sont produites et permis au Trésor de racheter ses titres à des taux infé- 

 rieurs à ceux des émissions. 



Cours des fonds de la dette. 

 Nous avons résumé dans deux tableaux formant les annexes n os 5 et 6, 



le cours des fonds de la Dette belge. Le premier de ces tableaux fait con- 

 naître les différents taux auxquels ont eu lieu les radiais pour l'amortissement; 

 le second est le complément du premier, en ce sens qu'il présente le taux 

 moyen annuel des cours des diverses valeurs. 



On peut suivre, à l'aide de ces deux documents, les fluctuations nombreuses 

 qu'ont subies les titres de la Dette belge. Chacun sait les causes multiples qui 

 peuvent influer sur les cotes de la Bourse; la Belgique n'a pas été exempte 

 de tous les événements qui agissent avec tant de puissance sur les valeurs 

 négociables. 



On ne doit point perdre de vue que la Bourse de Bruxelles ne peut être 

 comparée à celles de Londres, de Paris, d'Amsterdam, etc.; elle reçoit, on le 

 comprend, presque toujours l'impulsion que ces dernières lui impriment. 



Il est à remarquer, au surplus, qu'il existe une liaison très sérieuse entre 

 les différentes Bourses européennes; aussi les événements qui influent sur les 

 unes influent également, la plupart du temps, sur les autres. 



Les fluctuations rapides et passagères trouvent donc souvent dans des causes 

 politiques extérieures leur entière justification. 



Nous rappellerons ici les faits les plus saillants qui ont agi sur nos valeurs, 

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