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gnons par G, .,, le nombre d'unités monétaires du pays (i) nécessaire pour 

 acquérir l'unité monétaire du pays (2). L'unité monétaire du pays (i) 



permet donc d'acquérir ^ — unités monétaires du pays (2). 



Si n,., est le pouvoir d'achat intérieur de l'unité monétaire du pays (i), 

 1^2 2 le pouvoir d'achat intérieur de l'unité monétaire du pays (2), nous 

 appelons « pouvoir d'achat de l'unité monétaire du pays (i) dans le 

 pays (2) » la grandeur 



~n,.,. 



'-'1.2 



U. pRiN(:iPi:s : Piîincu'E J. — En première approximalion et lorsque dans 

 les pays (i) cl (2) // nesl pas pratiqué d' émissions de papier-monnaie autres 

 que des émissions d'origine commerciale^ la monnaie du pays (i) s'échange 

 contre celle du pays (2) à un cours qui lui donnera, à l'intérieur du pays (2), 

 un pouvoir d'achat sensiblement égal à celui quelle possède à l intérieur du 

 pays{i). 



Autrement dit, le cours du change G, ^ sera tel que -r- II2.2 ^'^^^ P^^^ dilfé- 



'-"1.2 



rent de H,.,. 



Nous appelons « disparité de la monnaie du pays (i ) dans le pays (2) » 

 la grandeur 



n,,-,4-n,.2. 



'-'1.2 



l^RiNciiM-: II. — Les rariations de la disparité de la monnaie du pays (i") 

 dans tous les autres pays ont pour effet de maintenir l'équilibre de la balance 

 des comptes du pays (i ) ou de le rétablir lorsqu'il a été accidentellement 

 troublé. 



La balance des conqUes d'un pays est, à chaque instant, la différence 

 algébrique entre le montant des dettes payables et celui des créances exi- 

 gibles. 



IIL Vérification di:s principes. — a. Principe L — Nous avons tracé sur 

 les mêmes diagrammes les courbes du pouvoir d'achat du franc en France 

 et dans les |)ays suivants : Angleterre, Etats-Unis, Italie, Espagne. 



D'octobre 1921 à mars 1922 leur écart ne déj)asse j)as 6 pour 100 du 

 pouvoir d'achat du franc en France. En 1912-13, entre la France et l'An- 

 gleterre, il ne dépassait pas l\ pour 100. 



Il importe de remarquer que la théorie ne s'applique pas aux [>ays 

 comme l'Allemagne et la Russie qui pratiquent l'inflation d'une manière 

 continue. 



