HKL M. E. PROF. BALDASSARE POLl 547 



tre delle associazioni fondiaric chc invcce delle leltere di pegno somministrano 

 a dirittura 11 danaro ; delle altre che ammorlizzano loro slesse le proprie leltere 

 di pcgno, e delle altre cosi bene in sodo ed accreditate da non abbisognare mai 

 del rimborso. 



Le letlere di pegno accrescono ed alterano ancli esse la massa delle carte 

 in circolazione, e quindi cresciuta la massa deve conseguilarne per necessila la 

 diminuzione od il ribasso nel prezzo dl tulte le altre carte che sono egualmente 

 segni rappresentativi di valori. 



Ma il basso prezzo di tutte cose, come quello eziandio delle carte circolanti. 

 non in ragione direlta sollanto della loro massa o quantila, ma piu ancora 

 della loro qualita e dell' intrlnseco loro valore. Egli e per questo cbe le Icttere 

 di pegno qiiali segni rappresentativi di un valore ipotecario o reale non possono 

 giammai confondersi ne equipararsi agli effelti piibblici che si sostengono sul 

 solo credito buncario o personale : Tanta e cosl essenziale si e la differenza che 

 intercede dalle une agli altri. Egli c per questo che le lettere di pegno della 

 Prussia nella catastrofe dell' anno 1848 cos'i terribile agli stessi biglietti del 

 tesoro, si tennero sempre in alto, e fecero aggio appetto di tulte le altre carte. 

 Egli e per questo inhne che non si puo sentenziare cosi di punlo contra alle 

 lettere di pegno fondiario pel solo motivo ch'esse vadano ad aumentare la massa 

 o quantila delle carte posle in circolazione (4). 



11 pallo deir anticresi e certamenle e giustamente vielato dalle Icggi. per- 

 che alia sua ombra si copre e si scherma con contratti simnlati 1 ingordigia del- 

 r usura. Ma il suo illicito non dipende gia dal semplice fatto che il venditore 

 si rompensi co' frulti della cosa venduta in luogo degli interessi del capitale 

 figurante il prezzo della vendita, ma in sostanza d' un vero mutuo. ma s\ bene 

 dair esorbitanza di questi interessi medesimi. Per conseguente non possono ap- 

 puntar.si le associazioni fondiarie dun palto anlicretico iilecito, abbenche godes- 

 •sero del privilegio d' impossessarsi temporaneamente del londo ipotecario o dei 

 suoi frulti fino al perfello ragguaglio de loro crediti, appunto perche esse non 

 travalicano mai la misura od il segno legale degl interessi acconsenlill anco dalla 

 convenzione. E cio e tanto vero, che come si respinge per illegalita qualsiasi 



(i) Nclla prima Mcmoria sul crcdilo fondiario, io ho ammesso clic le c.irlc Icllcrc di pi-gno o delle 

 ajtociazioni del crcdilo fondiario ciesceranno II disfavore e la diffidenza, cagionando allciti impaccio alia circo- 

 lazione delle allrc. Ma con cio non \cngo punlo a conlraddire la Icgge qui slabilila die Ic carle abbassaiio di 

 prezzo in ragione piii chc della quantila delta loin qualila. ns^ia dell' tnlrinseco loro valore. 



