5o T-A BANCOCRAZIA. 



numerai'Io anchc produttivo*, la loro base ipolccaria, 

 la limitata loro emissione, c Tiuteresse loro li farebbe 

 preferire alia carta di banca, che pure viene ricevuta 

 iu iscamblo Jelle obbligazloni pubbliche. 



Questo riscatto sarebbe lento, poicbe esso metlesimo 

 reagirebbe sugli effetti tli borsa facendoli migliorare, 

 nia viceversa la disuguaglianza di condizlone tra questi 

 effetti c i biglictti si farebbe nuovamenle sentire, e cosi 

 giungcrebbesi con una serie di rimutate oscillazioni a 

 una coinpleta ricupera. 



La operazione potrebbe affrettarsi acquislando in 

 niassa un prestito speciale a prezzo di borsa, o anche 

 a prezzo maggiore^ il quale rimborso non potrebbe 

 venir contrastato se in cambio delle pubblicbe obbli- 

 gazloni verrebbe data una specie avente realita intrin- 

 seca e corso legale^ e preferibile al danaro. 



I capitali dei fondi pubblici liquidati in bigliettl a 

 rendita refluirebbero poi o verso speculazioni o verso 

 altri fondi pubblici^ e riguardo a questi dovrebbesi 

 anzi lasciar facolta di convertirli direttamente in una 

 iscrizione ridotta, con guarentigia di non rimborsarla 

 se non dopo un cerlo numero di anni. Cosi, per esem- 

 pio , il 5 per loo di Francia capitalizzato al 120 per 

 5 , e cangiato in biglictti a rendita portanti un inte- 

 resse di 3. 65 per 100, darebbe 4- 38 in luogo del 5, 

 risparmiando un decimo c piu di un decimo in con- 

 fronto deir interesse attualc. In questa forma si adem- 

 pirebbcro le due coudizioni volute nella conversione 

 del debito pubblico franccse, I'una di capitalizzare il 5 

 per 100 a qualche cosa sopra il corso attualc, cio^ 

 al 120, e I'alti'a di risparmiare un decimo dell' inte- 

 resse che si paga. 



Questa maniera di riscatto, mcntre evitcrebbe il gc- 

 nerale scompiglio dei capitali, produrrebbe poi col- 

 I'aumento dei capitali di ciicolazione I'invilimento 

 normale dell' interesse ed insieme la refluenza dei ca- 

 pitali verso le intraprese utili. Negli altri piani di con- 

 versione i capitali o restano, veneudo ridotti nell" in- 

 teresse, e quindi senza immcdiata utilita delle imprese 

 industriali, si cangiano, c allora la operazione fallisce. 



