OURS ET TAUREAUX. 915 



ses affirmations, il pourra se vanter d'avoir rendu le plus grand service à la cause 

 agricole; le remède, en effet, serait bien simple : « Mettons-nous en chasse et 

 détruisons les Ours. <> Je viens essayer de donner une idée des opérations fictives 

 sur les marchandises et en particulier sur le blé; ce sujet est aride, fort difficile 

 à expliquer et à comprendre; je réclame donc toute l'indulgence et la patience du 

 lecteur, en même temps que je le prie de m'excuser si je commettais involontai- 

 rement quelque solécisme de langage pour l'emploi de termes et la description 

 d'opérations, avec lesquels je ne suis pas familier. 



Dé/hiitions. — Pour pouvoir comprendre exactement les développements qui 

 vont suivre, il faut connaître le sens précis de quelques expressions employées 

 couramment sur le soi-disant marché à terme, qui forme une sorte d'argot mys- 

 térieux, lequel influe énormément sur la portée des opérations qui s'y brassent. 

 Je vais donc donner ici tout ce petit vocabulaire. Loin de supposer que le lecteur 

 est instruit de la valeur des dits termes, je l'en crois parfaitement ignorant et cette 

 ignorance fait toute la force des spéculateurs qui semblent, par leur langage, 

 avoir le monopole d'un commerce élevé et prédominant. Sur les « marchés » ' 

 -américains et anglais, voici d'après M. Smilh, la nomenclature de cette chi- 

 mie, de cette cuisine empoisonnée qui sème la maladie et les germes mortels 

 dans les relations commerciales et financières du monde. J'emprunte ce court 

 dictionnaire à un article du Journal de la Société royale agricole de l'Angle- 

 terre, dans son numéro de juin 1893. Les définitions émanent de M. G.-W. Smith 

 lui-même. 



D'abord, définissons tout le système. On lui donne en anglais les noms de 

 « Option, Future and Settlement System », ce qui veut dire : Spéculation sur 

 options et à terme et liquidation. 



Option veut dire opération entre deux spéculateurs, dont le premier donne au 

 second le choix (option) de vendre (ou d'acheter) une quantité donnée d'une cer- 

 taine marchandise (blé ou argent) à un terme fixé en dedans d'une certaine date, 

 à un prix fixé. 



Premier exemple. — Pierre vend le 1" décembre 1895, à Paul, 1000 quin- 

 taux de blé moyennant 20,000 francs au 31 décembre ou dans la période courant 

 du l'^'' au 31 décembre. 



Deuxième exemple. — Pierre achète à Paul, le 1" décembre 1895, lOûO quin- 

 taux de blé dans les mêmes conditions. , 



Option ne veut pas dire que le contractant peut, à son gré, être acheteur ou 

 vendeur ; la qualité de vendeur ou d'acheteur est prise au début de l'opération ; le 

 choix ne porte que sur la date de l'opération, c'est-à-dire que le contractant, 

 acheteur ou vendeur, aura pendant tout le mois de décembre la faculté de ter- 

 miner l'opération sans que ce terme puisse dépasser le 31 décembre, suivant les 

 conventions passées entre eux. L'option peut être plus longue qu'un mois, par 

 exemple deux, trois ou quatre mois. 



Future, en soi-même, veut dire simplement avenir; mais par le fait, il se 

 confond avec « option ». Dans l'état actuel de ce soi-disant marché aux grains, 

 par exemple, une vente ou un achat « future » implique toujours la faculté de faire 

 l'option dans une période quelconque du délai fixé. 



Settlement signifie liquidation. La liquidation est l'opération par laquelle on 

 opère le règlement définitif du marché. — Reprenons notre exemple : Pierre a 

 vendu 1000 quintaux à Paul, à 20 francs, à option fin décembre 1895 ; le jour de 

 la liquidation, le soi-disant cours du blé est à 19 fr. 50; Paul liquide son opéra- 

 tion par une perte de 500 francs, après la prétendue baisse survenue dans la soi- 

 ■disant marchandise de blé. Paul se liquidera en versant 500 fr. à Pierre. 



Ici j'anticipe à dessein sur les développements ultérieurs de cet exposé. 



Tant que cette opération ne s'est passée que dans le particulier, elle n'a pas 

 offert de bien grands risques. D'abord, de 1883 jusqu'en 1889, la liquidation 

 n'était pas quotidienne. Ensuite, et surtout, cette liquidation n'était point faite 

 par les soins d'un établissement spécial. C'est la création de la London Produce 

 clearing house, dont la date officielle est de 1883, mais qui avait une existence 

 réelle avant son enregistrement officiel qui a donné à ce « soi-disant » marché 



1. Je me sers à regret de celte expression « marché » qui ne s'applique ordinairement qu à 

 des opérations sérieuses, et qui amène une confusion regrettable dans les esprits. On devrait 

 dire : sur le simili-marché. 



