74 LA QUESTION DES BLÉ 



avec suite, cerlains d'avance des résullats 

 qu'elle leur donnera. Les autres, ceux qui 

 font la contre partie ou qui quel([uefois cher- 

 chent une contre partie, — car il est de bonne 

 guerre de laisser la petite spéculation agir, 

 se lancer dans la gueule de la grande — les 

 autres qui travaillent avec l'espoir de gagner 

 de l'argent mais avec la certitude d'en perdre, 

 composent l'innombrable armée du menu 

 fretin qui est toujours mangé par les gros 

 poissons. 



La méthode de la grande spéculation, de- 

 la spéculation internationale, est d'ailleurs 

 toujours la même : vendre, toujours vendre, 

 cela n'est pas dangereux, puisqu'il est con- 

 venu qu'on ne livre pas; mais cela donne 

 évidemment l'impression qu'il y a de grosses 

 quantités de marchandise disponibles, et 

 lorsque les spéculateurs vendeurs ont ainsi 

 placé sur un mois, par exemple, des- lots 

 importants, les détenteurs, c'est-à-dire les 

 acheteurs, ne voyant pas venir la hausse 

 qu'ils attendent, mis d'ailleurs dans le dé- 

 sarroi le plus complet par la pression d'of- 

 fres constantes, se mettent à oflfrir eux- 

 mêmes les quantités qu'ils ont achetées; ils 

 offrent en baisse avec des dill'érences de 

 fr. 23, fr. 50 et quelquefois 1 fr. qui sont 

 encaissées- par' les vendeurs^ Voilà le jeu or- 

 dinaire, ce qui n'empêche pas dans les 

 grandes occasions la pratique du jeu extraor- 

 dinaire. La guerre russo-japonaise éclate ; 

 une gelée, sur les désastres de laquelle on n'a 

 d'ailleurs que des renseignements incom- 

 pletSi a détruit une partie des- récoltes : on 

 monte, cela est naturel, c'est-à-dire que les 

 mêmes gros spéculateurs achètent immédia- 

 tement et avaat la grande hausse de grosses 

 quantités de marchandises. Une fois qu'ils 

 ont pris position, ils continuent d'acheter 

 modérément pour accentuer le mouvement. 

 Puis, au moment psychologique, lorsque 

 l'excitation est arrivée à son comble, lorsque 

 les imprudents vendeurs, le menu fretin qui 

 cette fois a fait la contrepartie, cherchent à 

 se racheter à tout prix sans trouver dotl'res, 

 ils écoulent peu à peu les gros lots qu'ils ont 

 acheté dès le début, et réalisent à la hausse 

 des différences de 3 ou -i fr., quelquefois de 

 3 à 6 fr., pour reprendre ensuite à nouveau 

 la méthode habituelle, la méthode de la 

 vente. 



Si le marché de spéculation n'était ainsi 

 qu'un marché sur marchandises fictives, aux 

 mains des flibustiers de la finance, il ne mé- 

 riterait que d'être supprimé. Il est clair, en 

 effet, qu'il contribuerait uniquementù fausser 

 et surtout à déprimer le cours de la mar- 



-. — L.\ SPECUL.\T10N 



chandise réelle; c'e^t bien là, en effet, l'action 

 qu'à eue sut le prix des grains depuis tantôt 

 vingt-cinq ans le marché de spéculation, et 

 l'on s'explique très bien que dans un pays 

 voisin, l'Allemagne, les bourses de grain 

 aient été fermées. Il faut croire cependant 

 que la création du marché réglementé avait 

 primitivement un autre but, but rationnel 

 celui-là, et que le fonctionnement du marché 

 explique suffisamment. 



Le marché de spéculation est en etlet un. 

 marché réel. Les opérations s'y font comme 

 ailleurs, sur des blés réels déposés dans les 

 magasins généraux de Paris et représentés 

 par des titres que l'on appelle filières. Ces 

 filières servent à la livraison des blés vendus, 

 même lorsque l'acheteur lésa revendus avant 

 l'échéance comme cela arrive le plus souvent. 

 Dans- ce cas, la filière est immédiatement li- 

 vrée au nouvel acheteur, lequel la livre à un 

 autre acheteur, de sorte que la circulation 

 des filières n'est pour ainsi dire jamais arrê- 

 tée et que la même filière passe souvent le 

 même jour dans plusieurs mains II peut arri- 

 ver cependant qu'un vendeur n'ait pas pu ou 

 voulu livrer avant l'échéance la marchandise 

 vendue. 



L'alîaire est alors résiliée, et le vendeur 

 paie ou reçoit une différence réglée sur le 

 cours de liquidation. Dans de pareilles con- 

 ditions, le marché de spéculation est sous 

 l'influence directe de l'abondance ou de la 

 rareté du blé. Si le blé est abondant et de 

 bonne qualité, certains opérateurs peuvent 

 faire entrer des blés aux magasins du marché 

 de Paris; si le blé est rare, les magasins- du 

 marché de Paris sont dégarnis. Les blés dé- 

 classés, ceux qui ne remplissent plus les con- 

 ditions voulues pour être conservés, sont 

 d'ailleurs vendus à la meunerie, de sorte que 

 le marché de Paris ressemble en définitive à 

 ces gros marchés de province où le blé est 

 vendu sur échantillons, ou bien amené sur la 

 ]ilace publique où la meunerie et le com- 

 merce achètent directement les lots qui leur 

 conviennent. 



Le marché de spéculation ne fut ainsi à 

 l'origine qu'un marché de plus en relation 

 avec les autres marchés et destiné à en ré- 

 gulariser les prix et à empêcher les varia- 

 riations trop brusques. Le premier but de sa 

 création fut de limiter les risques, et de les 

 répartir entre un plus grand nombre d'opé- 

 rateurs. Cet avantage était surtout sensible 

 pour la meunerie, et pour elle le marché de 

 spéculation devenait nécessaire, à partir du 

 jour où la transformation dos moulins et la 

 construction de grandes usine.'^. produisant 



