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A LAV )URA 



esses credores juros em ouro do mesmo empréstimo, expor- 

 tando dessa forma esse metal. 



Além disso não teríamos por esse processo os 6 milhões 

 para o fundíng. 



Pois não será preferível libertar desde já de tal com- 

 promisso, um Estado do nosso paiz, tanto mais quanto não 

 se lhe faz com isso nenhum favor? 



Não será preferível que os juros do empréstimo rever- 

 tam em beneficio da União em vez de aproveitar ao extran- 

 geiro? 



Não será preferível podermos, pelo meio indicado, dis- 

 por do ouro necessário para o cumprimento de nosso ultimo 

 contrato financeiro? 



SA) mesmo a obsesiíão contra qualquer emissão (mesmo 

 garantida como a que proponho) é que nos levará a um novo 

 desastre, a mais uma humilhação. 



Estou certo de que o Governo não se deixará levar pela 

 grita dos que combatsm sem discutir e examinará despre- 

 venidamente os termos do problema tal qual o deixei justifi- 

 cado, permittindo-me ainda lembrar-lhe muito respeitosamente 

 que o promettido auxilio de credito destinado ao desenvol- 

 vimento de nossa produceão. não deve tardar, porque chega- 

 ria fora de tempo. 



Defender a producção existente, delia tirando o máxi- 

 mo partido é estimular o augmento dessa producção, eis os 

 pontos que de preferencia merecem a attenção e a solicitude 

 dos governantes. 



Que não se esqueçam estes, porém, de que tudo tem sua 

 opportunidade e que a lavoura tendo também as suas esta- 

 ções próprias não têm, todavia, o poder de alteral-as. 



Offerecer auxílios tardios é peior do que recusal-os. 



Augusto Ramos. 



Influencia da nova organização 



bancaria 



dos Estados Unidos sobre a lavoura 



A Sociedade Nacional de Agricultura fez-se representar 

 nas manifestações de apreço aqui levadas a effeito em honra da 

 Delegação Norte-Americana e, especialmente, do Sr. William 

 Mac Adoo, Ministro da Fazenda dos Estados Unidos, pelo Sr. 

 Dr. Miguel Calmon, Vice-Presidente da Sociedade e Presidente 

 da Commissão Executiva da Conferencia Algodoeira. Em 

 sessão da Directoria da Sociedade, o Sr. Dr. Miguel Cal- 

 mon deu conta do desempenho dado por S. Ex. a essa re- 

 presentação e, ao mesmo tempo, tratou dos serviços prestados 

 pdo Sr. Mac Adoo á agricultura dos Estados Unidos, intro- 

 duzindo na importante lei que modificou o systema bancário e 

 fiduciário nort?-americano clausulas especiaes, referentes ao 

 credito agrícola. A Sociedade Nacional de Agricultura, disse o 

 Sr Dr. Calmon, propugna aqui as mesmas medidas, não 

 podendo, assim, deixar de lembrar aquelles altos serviços pres- 

 tados a seu paiz, pelo estadista norte-americano que nos acaba 

 de visitar. 



Destaca-se, entre as providencias alludidas, o alargamento 

 do prazo de desconto para as operações relativas a productos 

 agrícolas, prazo esse que se elevou a 6 mezss. em vez de 3. 

 para as operações commerciaes. Além disso, foi dada aos Na- 

 tional Bank a faculdade de fazer empréstimos á lavoura, por 

 prazos não excedentes de 5 annos, até a importância de me- 

 tade do valor dos bens dados em garantia, com juros mo- 

 diccs, Attenta a importância da reforma levada a effeito, que 

 ;: '. as praxes seguidas em todo o vasto território dos 



Estados Unidos, creando os Federal Reserve Banks, em cuja 

 administração as classes productoras intervém largamente, 

 foram bem justas, notou o Sr. Dr. Calmon, as homenagens 

 que, por intermédio da Sociedade Nacional de Agricultura, 

 prestaram ao Sr. Mac Adoo os lavradores brasileiros. 



Entre os membros da Delegação Norte-Americana, acha- 

 va-se o Sr. Warburg, autor de excellentes trabalhos finan- 

 ceiros, como "The Discount System in Europe", "European 

 and American Banking Method and Bank Legislation Compa- 

 red", "A United Reserve Bank of The United States", além 

 de outros estudos de igual valor. O Sr. Warburg é hoje membro 

 do "Reserve Federal Board" e foi um dos mais convictos ad- 

 versários do projecto convertido em lei sob a denominação de 

 "Federal Reserve Act". Pareceu de bom aviso ao Sr. Dr. 

 Miguel Calmon ouvir a opinião do Sr. Warburg sobre os re- 

 sultados dessa lei, que constituiu parte capital do programma 

 do presidente Wilson, e a respeito da qual se pronunciou, 

 iva tempo, aquelle financista com rara superioridade de vistas. 

 Foram as primeiras palavras do Sr. Warburg: "Se ó 

 lastimável que algumas suggestões importantes das rodas ban- 

 carias não fossem attendidas, os princípios fundamentaes, pelos 

 quaes nos batíamos, havia longos annos, ficaram victoriosos. 

 Emquanto a nova legislação podia ser discutida, era do nosso 

 dever concorrer para sua elaboração, apresentando livremente 

 as nossas criticas. Desde, porém, que a discussão se encerrou, 

 e a lei foi votada, não nos restava fazer senão uma cousa: co!- 

 hiborar da melhor vontade para que fosse applicada integral- 

 mente." 



A situação monetária e bancaria nos Estados Unidos era 

 muito precária antes da lei de 23 de Deembro de 1913. 



A crise de 1907 patenteara os inconvenientes da falta de 

 elasticidade na circulação fiduciária e da ausência de mer- 

 cado interno para o redesconto. 



O Sr. Warburg observou que, em mataria de desconto, es- 

 tavam ainda como a Europa no tempo dos Medíeis, pois o en- 

 dosso e o aceite eram praxes então inapplicadas. 



Os bancos nacionaes, em vez de empregarem a importância 

 dos depósitos em auxiliar o commercio, a industria e a agri- 

 cultura, remettiam as suas reservas para Nova York, onde se 

 accumulavam grandes sommas applicadas quasi exclusiva- 

 mente em negócios de bolsa, com grande detrimento da vida 

 económica do paiz. 



Além disso, a garantia principal da circulação fiduciária, 

 consistia em títulos da divida publica, sem que a importância 

 daquella guardasse proporção com as necessidades do movi- 

 mento commercial do paiz. Dahi a occurrencia de crises fre- 

 quentes, que davam ao progresso do paiz caracter intermittente. 

 Nestes momentos, a enorme reserva de ouro alli existente 

 de nada servia, tão grande era a sua dispersão e a impossibi- 

 lidade de mobilizal-a. 



Foi por isso que se dividiu o paiz em doze districtos, 

 tendo cada um o seu Reserve Bank, sob a superintendência 

 geral do Federal Reserve Board em Washington. 



Estes bancos gosam da faculdade de obter, com a ga- 

 rantia de papeis commerciaes ou agrícolas, que satisfaçam as 

 condições estabelecidas pelo Federal Reserve Board, a emissão 

 de federal r&serve notes, que são equiparadas para todos os 

 effeitos, ás notas do Thesouro Federal. Graças a essa faculdade, 

 os bancos nacionaes podem sempre recorrer, para o redes- 

 conto dos papeis de suas carteiras commerciaes, ao Federal 

 Reserve Bank do districto, e evitar, assim, a immobilidade 

 ce grande parte dos seus depósitos, conforme era antes 

 exigido por lei. 



A reforma encarou a solução do problema monetário e 

 bancário sob todos os seus aspectos, o que foi providencial 

 para os Estados Uíiidos, pois se não dispuzessem de tal or- 

 ganização antes da guerra actual, teriam de soffrer pertur- 

 bações muito sérias no seu mercado financeiro. 



O Sr. Warburg declarou mais que os resultados tém sido 

 plenamente satisfatórios, notando-se, porém, que o numero de 



