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relient, la vente se prépare, les enchères s'ouvrent, et 

 l'huissier adjuge pour 1800 mille francs un établissement 

 où 1 4 millions sont venus s'engloutir. 



Ces déconfitures ont eu lieu , parce que des entreprises 

 dont la nature exige une prodigieuse surveillance n'ont 

 été surveillées par personne , parce que des entreprises 

 dont l'administration demande une haute capacité n'ont été 

 administrées par personne; car tous les actionnaires étant 

 entrés au même litre dans l'association , et n'étant pas 

 solidaires les uns des autres , n'ont pas contracté non 

 plus d'obligations les uns envers les autres : ils n'ont 

 contracté qu'envers eux-mêmes celle d'agir de confiance 

 et de ne pas s'en mêler. La faute en est de n'avoir pas 

 compris, dès l'abord, que l'institution des sociétés ano- 

 nymes, précieuse lorsqu'il est besoin de réunir un grand 

 capital pour une entreprise où il ne s'agit que d'admi- 

 nistrer, ainsi qu'il en est des banques, des compagnies 

 d'assurance, etc. , que cette institution était en revanche 

 fatale, lorsqu'il était question d'une entreprise exécutante, 

 parce qu'elle est nécessairement dépourvue de toutes les 

 conditions et de tous les rouages avec lesquels on exécute. 

 L'industrie, privée par tant d'expériences fâcheuses de la 

 facilité de se pourvoir de capitaux à l'aide du mécanisme 

 des sociétés anonymes, si ce n'est lorsqu'elles sont fondées 

 sur de très petites échelles, et trouvant également chez les 

 capitalistes une répugnance à confier leurs fonds aux entre- 

 prises manufacturières formées en commandite, l'industrie 

 devant suppléer à ce qui manque à ses propres capitaux 

 pour son exploitation, par des circulations dont l'intérêt 

 est toujours onéreux, finira par comprendre qu'il lui im- 

 porte d'occuper dans la fabrication le moins de capitaux 

 possible. Mais elle ne pourra parvenir à ce but qu'en fixant 

 la moindre somme possible en matériel d'engins et de 



