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L. DE LAUNAY — L'AVENIR GÉOLOGIQUE DE L'OR ET DE L'ARGENT 



nous arrêterons donc pas au côlé Ihéorique de la 

 question, etnous essaierons seulement de faire voir 

 que pratiquement leur solution est aussi irréali- 

 sable que dangereuse pour notre pays. 



Irréalisable, elle l'est assurément; car, en sup- 

 posant même conclue par impossible cette espèce 

 d'association dont ne veut aujourd'hui k peu près 

 aucune des parties appelées à être contractantes, 

 nous croyons avoir assez montré que cela n'empê- 

 cherait pas les oscillations dans le cours des deux 

 métaux et surtout la baisse future à prévoir pour 

 l'argent; il en résulterait, dès lors, que chacune des 

 parties, dans l'attente d'une rupture toujours pos- 

 sible de l'acte international, chercherait à accumu- 

 ler la majeure partie du métal le plus cher, c'est- 

 à-dire presque toujours de l'or, et que la lutte pour 

 l'or, au lieu de s'atténuer, deviendrait de plus en 

 plus aiguë. 



Quant au danger que présenterait la solution 

 pour la France aussi bien que pour l'Angleterre, il 

 est, ce nous semble, encore plus évident. Ces deux 

 pays sont, en effet, créditeurs du monde entier; 

 leur balance commerciale, toujours défavorable, 

 n'est compensée que par les intérêts des emprunts 

 contractés vis-à-vis d'eux parle reste du monde; 

 on peut les comparer à des rentiers qui vivent, 

 non seulement de leur travail actuel, mais aussi du 

 produit du travail ancien de leurs ancêtres. Or, le 

 jour oii tous les pays étrangers, qui ont des mil- 

 lions à nous payer par an, pourraient le faire à leur 

 choix en argent ou en or, ils le feraient assuré- 

 ment en argent dont la valeur réelle ne pourrait 

 manquer de rester inférieure à la valeur nominale, 

 et, très rapidement, le stock d'or, qui fait la situa- 

 tion de ces deux grands pays si forte, serait drainé 

 et remplacé par du métal déprécié. Ce n'est pas 

 une légère augmentation dans la valeur de notre 

 stock d'argent, déjà beaucoup trop grand, qui 

 compenserait cette perte. Ces inconvénients sont 

 tellement manifestes que le retour au bimétal- 

 lisme, préconisé comme une panacée universelle, 

 nous paraît singulièrement peu probable. Les in- 

 convénients contraires, auxquels on croirait remé- 

 dier par là, sont, d'ailleurs, ou très exagérés ou 

 dus à de tout autres causes. 



En premier lieu, est-il vrai que la disette du 

 numéraire et la rareté de l'or, qui tend à devenir 

 en Europe l'étalon unique, soient les vraies causes 

 de la crise industrielle actuelle? Gomme nous le 

 remarquions plus haut, la quantité de numéraire 

 n'est nullement proportionnelle à l'activité com- 

 merciale, eU'Angleterre, qui en a beaucoup moins 

 que nous, fait pourtant beaucoup plus d'affaires; 

 il sullit que ce numéraire circule plus vite et sur- 

 tout qu'on y supplée par le crédit, par les vire- 

 ments, les chèques, les billets, etc., comme on 



tend à le faire de plus en plus dans les pays civi- 

 lisés. Sans doute, un certain nombre de pays dans 

 l'Europe méridionale sont actuellement très gênés 

 par le manque de métaux; mais leur malaise, 

 comme celui du monde entier, tient à des causes 

 beaucoup plus complexes et, en particulier, 

 croyons-nous, à l'état d'insécurité profonde où 

 nous vivons par suite de l'ingérence abusive des 

 doctrines socialistes. 



Quant à l'appui que le bimétallisme apporterait 

 à nos agriculteurs, outre que ce serait une appli- 

 cation nouvelle de la méthode trop généralement 

 usitée qui consiste à venir au secours de quelques 

 producteurs bien visibles et réclamant fort au dé- 

 triment de l'universalité des consommateurs, nous 

 croyons que, si on laissait la maladie suivre son 

 cours normal, elle trouverait son remède en elle- 

 même. On se fonde, en effet, sur ce que, dans les 

 pays à monnaie dépréciée qui sont nos concur- 

 rents, cette dépréciation constitue une prime pour 

 l'industrie locale, pour les exportateurs du pays, etc., j 

 et il est certain qu'un phénomène de ce genre | 

 commence par se produire; mais, à moins que ce 

 pays n'ait contracté aucune dette à l'Étranger et 

 ait, en outre, une balance commerciale favorable, l 

 ce qui est un cas tout à fait hypothétique, il arrive * 

 bientôt que la nécessité de faire à l'Étranger les 

 règlements en or constitue une gêne destinée à 

 s'accroître de jour en jour et pouvant même 

 amener une banqueroute analogue à celle de la 

 Grèce ou du Portugal, qui alors paralyse singuliè- 

 rement l'essor de l'industrie nationale. En outre, 

 si, au début, la monnaie dépréciée conserve à peu 

 près dans le pays son ancien pouvoir d'achat pour 

 les substances diverses et pour la main-d'œuvre, 

 cet état de choses ne dure généralement pas bien 

 longtemps ; peu à peu, les prix de ces substances 

 s'élèvent à leur tour, finissent par atteindre l'équi- 

 libre primitif et souvent même le dépassent, sur- 

 tout si le change vient à s'améliorer légèrement: 

 alors les exportateurs, au lieu de toucher une 

 prime, ont une perte à subir. 



Vil 



Le danger le plus réel de la situation actuelle, 

 c'est que l'on peut arriver à manquer de monnaie 

 d'or, et, pour y remédier, on a pu, avec quehiuo 

 raison, préconiser le monométallisme argent. En 

 se fondant sur cette disette de l'or attendue, les 

 Bimélallistcs disent que, seule, la somme des deuA 

 métaux, or et argent, peut suffire à nos besoins. 



Mais ce danger même ne nous paraît pas telle- 

 ment grave et surtout imminent ; en effet, pour le 

 moment du moins, la production d'or paraît desti- 

 née à augmenter très sensiblement ; quant à s;i 

 consommation, les Etals-Unis, qui auraient pu de- 



