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Jacques RUEFF. — LK CHANGE, PHÉNOMÈNE NATUREL 



correspondance des niaxima et des mininia est 

 extrêmement frappante. 



Ainsi, dans tous les cas étudiés, la concor- 



Dans ces conditions, nous considérons doré- 

 navant les principes 1 et 2 comme étaljlissant 

 une théorie en complet accord avec l'expérience 



Fig. 9. — Disparité moyenne du franc à V Etranger et commerce total de la France. — La disparité moyenne Hu franc est la' 

 aïoyenne aritbmétiriiie des disparités du franc dans les pays suivants : en 1920, Angleterre, Etats-Unis, Ilnlie ; en 1921-22, 

 Angleterre, Etats-Unis, Italie, Belgique, Espagne, Suisse. 



dance des deux courbes de la balance commer- 

 ciale et de la disparité est restée aussi satisfai- 

 sante. L'intervalle de temps séparant deux points 

 correspondants s'est toujours trouvé inférieur 

 ou au plus égal à deux mois. 



et pouvant par suite être tenue pour vraie, dans 

 l'état actuel des observations économiques. 



Jacques Ruefi, 

 Ancien élève de l'Ecole Polytechnique. 



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siin're . 



