SDI.LE PKE^fESSE ECON. DEN CONTRATTO COI.LETT. DI LAVORO -'^37 



Quanto avvenno. negli ultimi mesi, allo Stock exrluDìqr à\ 

 Londra riesce ad una identica dimostrazione. Applicando ni con- 

 solidato un prezzo minimo, si ritenne, allo scoppio della guerra, 

 di averlo efficacemente tutelato. Si riuscì invece semplicemente 

 a .spogliarlo della sua qualità essenziale : la negoziabilità; facen- 

 dolo cadere in tale discredito da vedersi ben presto costretti a 

 compendiarlo con una opzione di conversione, allorché il governo 

 stesso, prendendo a prestito al 4 ^ 21 smentì ufficialmente la quo- 

 tazione obbligatoria di 65 applicata alla rendita, implicitamente 

 confessando che la medesima non valeva più di 55 V2- L'impossi- 

 bilità in cui si trovavano i portatori di realizzare i titoli, se non 

 per via di intermediazioni subdole, contribuiva intanto a de- 

 primere i corsi, recando all'intiera vita degli affari un crescente 

 pregiudizio (1). Onde il restauro dello Matu quo ante per il 

 maggior titolo fini per imporsi clamorosamente, con effetti quasi 

 immediati di sensibile ripresa della fiducia e dei prezzi: giusti- 

 ficanti la richiesta, che si fa sempre più generale, di completo 

 ripristino della libera trattazione rispetto a qualsiasi specie di 

 valori (2). 



Qualcosa di molto simile si verifica del resto, e non da ieri 

 soltanto, anche in Italia. Sono ormai parecchi anni dacché le 

 voci più autorevoli della scienza e della pratica additano nel 

 regime di inquisitorietà diffidente e di artificiale limitazione cui 

 è sottoposto il mercato la causa principale del marasma del- 

 l'ambiente finanziario ; senza però riuscire ad ottenere altro 

 fuorché un progressivo inasprimento di cosi provvidi sistemi. 

 L'affannoso erigere di dighe contro il ribasso, che si iniziò nel- 

 l'ottobre del 1907, fu certo uno dei motivi essenziali peri quali 

 le borse nostre si differenziarono in peggio rispetto alle estere, 

 nella faticosa liquidazione della crisi (3). Ma il male non fece 

 che aggravarsi quando gli espedienti temporanei di quell'ora di 



(1) Per gli effetti di tale stato di cose sulle banche che avevan fatte 

 anticipazioni 'in titoli, cfr, J. H. Jdnes. The economica of u-ar and cotiqiiesf, 

 Londra, 1915. p. 65 e sgg. 



(2) Cfr. The Economist, 3 luglio 1915, p. 16; 10 luglio, p. 58; 21 agosto, 

 p. 283 e Hsg.; 28 agosto, p. 331; 20 genn. 1916, p. 174. 



(3) Cfr. Einaudi, // momento di borsa, in * Nuova Antologia ,, 

 16 aprile 1909. 



