1058 LUIGI EINAUDI 



valore capitale dei beni stessi, mentre 1' " ultra carico „ non 

 influisce sul saggio del rendimento e quindi provoca una dimi- 

 nuzione nel valore capitale del bene il cui reddito è diminuito. 

 Se una differenza v'ha tra le due formule, parmi stia in ciò: 

 che a costituire il " carico medio „ delle imposte, — il quale 

 determinerebbe quel ribasso nel saggio dei rendimenti netti da 

 cui dipende l'invariabilità nel valor capitale dei beni pur col- 

 piti dal carico medio tributario — entrano le imposte generali 

 e speciali, uniformi e differenziate. Il carico medio o " general 

 tax burden „ sarebbe una specie di media fra imposte alte e 

 basse che gravano sui diversi investimenti, una di quelle medie 

 che gli statistici chiamano ponderate. Questo " carico medio „ 

 farebbe diminuire il saggio medio del rendimento degli investi- 

 menti, in base a cui si compie il processo di capitalizzazione ; 

 epperciò, se il carico medio è di 1 ed il saggio di rendimento 

 scema da 5 a 4, esso non varia i valori capitali; poiché 

 come prima 5 lire annue di reddito al 5 7o valevano 100, oggi 

 4 lire annue al 4 % continuano a valere 100. Solo l'eccesso di 

 tassazione oltre il carico medio diminuisce i valori capitali, 

 perchè esso lascia invariato il saggio di capitalizzazione al 5 "/o 

 se tale esso era prima e perciò 4 lire di reddito valgono 80 e 

 non più 100. In che cosa i termini " uguaglianza di tassazione „ 

 " imposta inclusiva o generale „ preferiti dallo Seligman dif- 

 feriscano dai termini " carico medio , o " carico generale „ delle 

 imposte preferiti dall'Adams è questione sottile di interpreta- 

 zione che il lettore prudente farà bene di lasciare districare ai 

 valorosi combattenti. In realtà sembra che l'imposta " generale,, 

 la quale non sarebbe capitalizzata, non debba essere solo quella 

 che il legislatore chiama con questo nome e neppure l'imposta 

 gravante su tutti i redditi. Anche molte imposte " speciali „ 

 possono costituire un'imposta " generale „ quando esse nel loro 

 insieme finiscano di colpire tutti o pressoché tutti i redditi. E^ 

 se vi siano dieci imposte digradanti nelle loro aliquote dal 10 

 all'I °/o dei redditi, non pare che debba considerarsi " generale „ 

 solo la quota di imposta fino all'I °/o poiché anche le quote su- 

 periori fino al 2 od al 3 ^/o e forse più in su sono applicate 

 abbastanza largamente da potersi chiamare " generali „. Ep- 

 perciò il concetto di imposta " generale ,. tende a convertirsi 

 in quello di " media „ il che è altra prova della indetermina- 

 tezza sua. 



