10G4 LUIGI EINAUDI 



** perpetua di reddito di 5 lire, la quale prima dell'imposta aveva 

 " un valore attuale capitale di 100 lire, per essere il saggio del- 

 " l'interesse del 5 "/o, conserverebbe, dopo l'imposta del 10 °/o, 

 " la quale la trasforma in una annualità perpetua di lire 4,50, 

 " l'antico valore attuale capitale di 100 lire, capitalizzandosi ora 

 " al nuovo saggio di interesse del 4,50 ^/q. Ma, e qui sta tutto 

 " il nodo della questione, nessuno ha mai spiegato, con argomenti 

 " plausibili, perchè una imposta generale ed uniforme del 10 "/o 

 " debba avere questo mirabile effetto di ridurre il saggio del- 

 " l'interesse precisamente dal 5 al 4,50 "/o- Certamente quell'im- 

 " posta riduce, od almeno si può ritenere riduca in un primissimo 

 " momento, i redditi netti del 10 *^/o; ma questa è una verità 

 " differentissiraa dall'altra che essa riduca il saggio di interesse; 

 " ben potendo i redditi essere decurtati dall'imposta, e tuttavia 

 " capitalizzarsi a norma dell'antico saggio di interesse, che i 

 " fautori della teoria dell'ammortamento limitato alle imposte 

 " speciali o differenziate non hanno affatto dimostrato perchè 

 " dovesse variare in conseguenza dell'imposta generale ed uni- 

 " forme „, 



La risoluzione del problema dipendeva perciò dalla soluzione 

 data a quest'altro: quali sono gli effetti di un'imposta generalo 

 ed uniforme sul saggio di interesse? " È evidente — continuavo — 

 " che il problema, ben lungi dall'essere così semplice come im- 

 " magina la dottrina corrente, deve essere impostato nel quadro 

 " complesso degli effetti che l'introduzione di un'imposta nuova 

 " produce sull'equilibrio precedente dell'intiero aggregato econo- 

 " mico, di cui il saggio d'interesse è uno dei molteplici dat^ 

 " variabili „. E qui, dopo aver notato come sarebbe ozioso ed 

 assurdo discorrere dell'introduzione ex-novo di un'imposta gene- 

 rale ed uniforme sui redditi netti in un paese dove prima non 

 esistessero imposte e quindi non esistesse lo Stato, ozioso per 

 noi che viviamo in una società a lavoro diviso, ed assurdo, 

 essendoché in siffatta ipotesi non esisterebbero nemmeno con- 

 tribuenti forniti di reddito capace di sopportare l'imposta, osser- 

 vavo che il vero problema il quale di fatto deve ognora essere 

 risoluto è quello " degli effetti dei successivi aumenti, che si 

 '• possono concepire per infinitesime quantità, di una esistente 

 " imposta per sopperire agli incrementi successivi dei veri o 

 " supposti bisogni pubblici „. Gli effetti erano studiati nella nota 



