OSSERVAZIONI CRITICHE INTORNO ALLA TEORIA, ECC. 1067 



" dell'imposta, il saggio dell'interesse si deve concludere che 



" anche l'imposta generale ed uniforme sui redditi netti si tra- 



" duce in una corrispondente diminuzione del valor capitale 



" attuale della cosa feconda di reddito „. 



III. 



La teoria svolta nella nota sovra riprodotta avrebbe potuto 

 essere innanzitutto utilmente integrata tenendo conto dell'in- 

 fluenza diretta che una imposta generale ed uniforme sui redditi 

 può esercitare sul saggio dell'interesse. Qui la teoria classica 

 non manca di rilievi importanti per quanto si riferisce al saggio 

 dei " profitti „, che spesso gli autori, quando pensano ai profitti 

 " netti „, in sostanza identificano col saggio dell'interesse. Lo stesso 

 Seligman (1) non manca di accennare all'ostacolo che l'imposta 

 porrebbe all'accumulazione se essa (quando sia uniforme su tutto 

 il capitale o su tutti gli interessi) fosse così alta da diminuire 

 il rendimento del capitale al disotto di quello che Mill chiama 

 il " minimo pratico (the practical minimum) „. È noto come il 

 Mill (2) ritenesse non trasferibile l' imposta generale ed uguale 

 sui profitti, non potendo il capitalista liberarsene col trasferire 

 il capitale dal campo tassato al campo immune. 



È questo, come si vide sopra, il fondamento tacito anche 

 della teoria della non ammortabilità dell'imposta generale sui 

 redditi: come può ammortizzarsi una imposta che riduce ugual- 

 mente tutti i redditi netti nella stessa ragione, sicché tutti deb- 

 bono continuare a scambiarsi nella stessa ragione ? Uguali i 

 redditi, ugnali i capitali: prima, i redditi perpetui di 5 all'anno 

 si scambiavano tra loro in ragione di 100 all'anno; dopo l'imposta, 

 i redditi di 4,50, tutti essendo ridotti a 4,50, continueranno a 

 scambiarsi in ragione di 100. Nessuno aveva osservato che se 

 è vero che l'imposta riduca tutti i redditi netti da 5 a 4.50 

 " questa , — scrivevo nel 1912 — "è una verità differentissima 

 " dall'altra che essa riduca il saggio di interesse; ben potendo 

 " i redditi essere decurtati dall'imposta e tuttavia capitalizzarsi 



(1) In Shifting, pag. 328; e nella traduz.it. in "Biblioteca dell'Econo- 

 mista ,, serie V, voi. XVI, pag. 211. 



(2) John Stuart Mill, Principi es of Politicai Economy,\\h. Y, cap. Ili, § 3. 



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