OSSERVAZIONI CRITICHE INTORN'O ALLA TEORIA, ECC. 1103 



l'imposta è stata appena prelevata e non ha ancora potuto eser- 

 citare alcun effetto, salvo quello della falcidia, sui redditi, rima- 

 nendo ancora invariato il saggio dell'interesse. Durante questa 

 fase transitoria si verifica l'ammortamento dell'imposta con ridu- 

 zione dei valori capitali. La seconda fase dura piti o meno a lungo, 

 talvolta decenni, se gli effetti dell'imposta sono lenti e cumulativi 

 nel tempo (cfr. sopra § IX). La terza fase definitiva, è quella in 

 cui si veggono i vari effetti dell'imposta, che è di fare aumen- 

 tare notevolmente i redditi netti ed i valori capitali nel caso a, 

 di farli scemare amendue nella stessa proporzione in cui l'im- 

 posta subito falcidia i redditi nel caso p e di farli scemare assai 

 di più nel caso t. La capacità più o meno grande degli uomini 

 di prevedere la fase ultima reagisce sulla durata della fase in- 

 termedia e sulla importanza delle variazioni dei valori capitali 

 essendo manifesto che, nonostante la temporanea riduzione dei 

 redditi a 4, ove gli uomini prevedessero, nel caso a, il loro suc- 

 cessivo aumento a 6,40 ed il rialzo dei valori capitali a 160, 

 mai più i valori capitali cadrebbero ad 80, ma da 100 tende- 

 rebbero a spostarsi più o meno rapidamente verso 160. Pari- 

 menti nel caso t non si attarderebbero sull'SO, ma per la pre- 

 visione del ribasso dei redditi a 2,40 tenderebbero verso 40. 

 Non fa d'uopo che il mercato sia consapevole del legame fra l'im- 

 posta egli effetti che esso apprezza; basta che veda e preveda 

 gli effetti, affinchè il movimento si delinei subito. 



È superfluo avvertire che i casi o, p, t sono casi tipici 

 e che nella realtà si possono dare, come fu già osservato 

 ripetutamente , infinite situazioni intermedie con effetti cor- 

 relativi. Non è inutile invece avvertire che nel caso p la scelta 

 fra l'uso pubblico e l'uso privato della dose marginale di ric- 

 chezza dicesi dubbia perchè chi la deve fare è l'uomo " politico « 

 il quale confronta il vantaggio di avere un reddito 5 ed un va- 

 lore capitale 100 tutto destinato a fini privati con l'altro van- 

 taggio di possedere un reddito 4 ed un capitale 80 destinati a 

 fini privati ed insieme servizi pubblici pel valore annuo 1, privi 

 questi ultimi di valore capitale solo perchè non è usanza del 

 mercato capitalizzare i servizi pubblici. Queste due quantità sono 

 equivalenti. A rendere possibile un confronto esatto tra le due 

 situazioni prima e dopo l'imposta (ad effetti esauriti) si sono 

 indicate alcune cifre tra parentesi quadre. 



