OSSERVAZIONI CRITICHE INTORNO ALLA TEORIA, ECC. 1111 



conda di entrata cospicua per il tesoro, da poter esercitare una 

 influenza rilevante sui servizi pubblici e sull'equilibrio finan- 

 ziario generale dello Stato. Essa poteva inoltre essere conside- 

 rata come un contrappeso ad altre imposte le quali gravavano 

 su altre classi di contribuenti ; sicché non senza ragione si po- 

 trebbe affermare essere i caratteri di generalità soverchianti su 

 quelli di specialità. Cadde, per di piìi, in un momento in cui 

 l'opera sua fu singolarmente feconda. Contribuì a ristaurare il 

 pareggio del bilancio. Ristabilì il credito dello Stato che era 

 singolarmente scosso. Permise che lo Stato non sospendesse 

 alcuni servizi pubblici essenziali alla vita del paese. Fu un fer- 

 mento eccitatore di sentimenti favorevoli alla solidità politica e 

 finanziaria dello Stato. Perciò il saggio d'interesse che prima 

 cresceva e tendeva al 5 ^/o, dopo, per quella sorta di impieghi 

 pubblici, cominciò a scemare e gradatamente si ridusse al 

 4 per cento. Non fu l'imposta la sola cagione del ribasso; ma, 

 per quanto empiricamente se ne possa giudicare, ne fu reputata 

 la principale cagione da molti osservatori sennati. Epperciò, 

 come dice la teoria esposta in questa memoria, l'imposta, avendo 

 provocato un ribasso nel saggio dell'interesse^ cagionò non un 

 ribasso di 5 lire, ma un rialzo immediato di altrettanto nel va- 

 lore capitale del consolidato colpito, rialzo che col tempo e con 

 l'intervenire di altre circostanze, vieppiù crebbe, 



XVI. 



Degno di rilievo è altresì il comportarsi dei valori capitali, 

 a seconda che l'imposta è ad aliquota costante o variabile. Una 

 osservazione rimarchevole fece in questo proposito il Griziotti, 

 quando osservò che l'imposta progressiva sul reddito lascia in- 

 variata la spinta al risparmio e alle precedenti condizioni di 

 interesse solo presso i capitalisti, che hanno un reddito inferiore 

 al minimo imponibile. Gli altri possono essere indotti a far emi- 

 grare trattenere i loro capitali all'estero ed i risparmiatori 

 marginali preferiranno di destinare i loro redditi alla soddisfa- 

 zione di bisogni immediati. Se l'accumulazione dei capitalisti 

 esenti non bilancia la minor produzione od introduzione di ri- 

 sparmio da parte dei colpiti, il saggio dell'interesse tenderà a 

 salire. Salirà tanto piìi, quanto più nel paese il capitale è con- 



