OSSERVAZIONI CRITICHE INTORNO ALLA TEORIA, ECC. 112& 



C diventa piccolissimo, ma non si annulla mai. Anche quando 

 il saggio dell'imposta annua diventa del 1000 ^/o del valor capitale 

 corrente e sembra a primo aspetto assurdo che il contribuente 

 la possa sopportare, si ha che la capitalizzazione del reddito di 

 5 lire annue avviene in base alla somma del saggio corrente 

 dell'interesse 5 per cento e del saggio cori-ente dell'imposta 

 1000 per cento. Il contribuente deve ogni anno, per aver con- 

 venienza a tenere iì titolo tassato a quella stravagante stregua 

 del 1000 per cento, lucrare un reddito lordo del 1005 per cento 

 sul valor capitale corrente, di cui 1000 trasferisce allo Stato e 

 5 tiene per sé. Ma se 1005 per cento è il saggio di capitaliz- 

 zazione del reddito 5, il valor capitale corrente in base alla 



formula G= . , ^ , risulta di 0,49751. Ed infatti un'imposta 



del 1000 per cento su un valore capitale di 0.49751 — • questa 

 invero è la base imponibile di un tributo gravante sul valor 

 capitale corrente — è di 4.9751. Poiché il reddito del titolo é 

 di 5, rimane al proprietario, dopo aver pagata l'imposta di 4.9751, 

 un reddito residuo netto di 0.0249 che é precisamente il 5 per cento 

 del capitale di 0.49751. 11 titolo, del nominale di 100 lire, vale 

 correntemente solo 49 centesimi circa ed a tal prezzo continua 

 a negoziarsi, perché frutta l'interesse corrente del 5 per cento 

 e cioè di 2 centesimi e mezzo circa. 11 nuovo acquirente non é 

 più danneggiato dal pagamento di un'imposta del 1000 per cento, 

 di quanto lo sarebbe da un'imposta dell'I o del 0,10 per cento. 

 L'imposta può colpire redditi variabili: dividendi di azioni, 

 frutti di terre, case, industrie. Qui è piìi difficile ragionarne 

 l'aliquota in base al valor capitale nominale, che esiste solo per 

 le azioni ; ma non impossibile. Il legislatore può invero fissare 

 arbitrariamente un valor capitale nominale dei beni e far variare 

 • l'imposta in base a quel valore arbitrario. È il caso di molte 

 imposte antiche, a carattere catastale, per cui non si fecero da 

 tempo revisioni dei valori imponibili. Di solito però, riconoscen- 

 dosi ben presto che il valore capitale nominale non ha alcun 

 rapporto con la realtà, si preferisce ragionar l'imposta in base 

 al valor capitale corrente, piìi agevole a determinarsi e spesso 

 il solo conosciuto, contrariamente a quanto accade per i redditi 

 fìssi (obbligazioni, cartelle fondiarie, capitali dati a mutuo) per 

 cui il capitale nominale è un valore sempre noto, mentre spesso 



