GLI EFFETTI DI UNA IMPOSTA GENERALE ED UNIFORME, ECC. 299 



nali, giustifica l'asserzione clie sia norma la possibilità della 

 traslazione, eccezione l'impossibilità (1). 



A queste conclusioni si potrebbe opporre che la massa dei 

 capitali investiti è cosi grande in confronto della massa di ri- 

 sparmio pronto all' investimento esistente in un qualsiasi mo- 

 mento, che la curva della produttività degli investimenti po- 

 trebbe considerarsi quasi una retta orizzontale per piccoli tratti 

 corrispondenti alla contrazione del risparmio in seguito all'in- 

 troduzione dell'imposta. E certo che la curva della produttività 

 degli investimenti del risparmio non può fare che un angolo 

 piccolo colla orizzontale; essa tuttavia è discendente e dalla sua 

 maggiore o minore inclinazione dipenderà che il nuovo saggio 

 del profitto sia piii o meno vicino a quello corrente prima del- 

 l'imposta. Alla teoria non importa stabilire la misura, bensì 

 la tendenza ad avverarsi della traslazione e la possibilità che 

 avvenga. 



Su chi avverrà la traslazione ? Sarebbe troppo semplicistico 

 affermare soltanto che essa avviene sui consumatori, perchè una 

 minor produzione di beni, dipendente da una minor produzione 

 di risparmio, rialza i prezzi di tutti i prodotti. Se ci si limitasse 

 a questo, il fenomeno della traslazione sarebbe in larga misura 

 apparente, poiché una gran parte della popolazione essendo pro- 

 duttrice, ciascuno pagherebbe bensì più cari i beni che dovesse 

 acquistare, ma venderebbe altresì a maggior prezzo quelli che 

 egli producesse. Giustamente osserva il Pantaleoni che in questo 

 caso dovrebbesi trattare di una condizione di regresso econo- 



(1) Non e stata fatta esplicita menzione del mercato dei prestiti a cui 

 una parte del risparmio viene rivolta, perchè la considerazione di esso non 

 avrebbe condotto a mutare nulla delle conclusioni cui si è pervenuto tras- 

 curandolo. Infatti considerando la curva della produttività degli investi- 

 menti, come curva composta della domanda dei prestiti e della produt- 

 tività degli investimenti industriali, o l'interesse sui prestiti è colpito da 

 una imposta uguale a quella che percuote i profitti ed allora non v'è nulla 

 da aggiungere a ciò che è detto nel testo: o esso è libero da imposta ed 

 allora, in concomitanza alla contrazione del risparmio, avverrà una redi- 

 stribuzione di esso fra i due mercati (dei prestiti e degli investimenti in- 

 dustriali), la quale agevolerà il processo di traslazione di cui è parola 

 nel testo. 



