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part le crédit provoque une demande de monnaie en multi- 

 pliant les échanges dans lesquels elle figure comme intermé- 

 diaire, d'autre part, il l'économise en offrant un moyen do 

 s'en passer. En réalité, la demande de numéraire s'accroît, 

 mais dans une proportion moindre que le nombre des tran- 

 sactions, ce qui procure une véritable économie. Il peut môme 

 arriver que, par suite de l'habitude, plusieurs échanges qui 

 auraient eu lieu au comptant, soient conclus à terme et se 

 soldent ensuite par compensation ; dans ce cas, malgré l'ac- 

 croissement du nombre des échanges, la quantité de mon- 

 naie en circulation pourrait effectivement diminuer. 



Billets de commerce. — Jusqu'ici les avantages du crédit 

 restent limités au créancier et au débiteur. La création d'un 

 papier fiduciaire, dit effel de commerce^ permet de les étendre 

 à un plus grand nombre de commerçants et de transformer, 

 pour ainsi dire, le crédit en monnaie courante. 



III 



Avantage du billet; économie du numéraire. — Supposons 

 qu'au lieu d'inscrire simplement sur un livre une dette con- 

 trôlée par l'inscription correspondante d'une créance égale au 

 livre de son créancier, le débiteur donne à celui-ci un papier 

 signé de lui et ainsi conçu : « Je reconnais devoir à Paul la 

 somme de cent francs pour marchandises reçues. — Signé : 

 Pierre. » Paul, donl la créance constatée par son simple cré- 

 dit aux livres fût demeurée stérile jusqu'à l'échéance, pouri-a 

 la négocier sous la forme de ce billet de commerce, la donner, 

 par exemple, en paiement à l'un de ses créanciers, Jean, qui, 

 à son tour, pourra la transmettre à un troisième, et ainsi de 

 suite jusqu'au détenteur à l'époque de l'échéance, qui pré- 

 sentera à Pierre le billet signé de lui et en recevra la somme 

 promise. 



