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Il pourrait même se faire que ce dernier détenteur fût un 

 débiteur de Pierre et s'acquittât envers lui par la remise de 

 la promesse de paiement; dans ce cas, l'efTet de commerce 

 aurait parcouru un cercle complet de créances, qui se serait 

 fermé après l'extinction successive de chacune d'elles par une 

 série de compensations, sans que le numéraire apparût en 

 aucun point de circulation. 



Toutefois, cette transmission régulière du hillet doit être con- 

 statée pour que Pierre, on versant la somme au porteur, soit 

 certain de se conformer aux intentions de son créancier Paul, 

 et n'ait à craindre de sa part aucune réclamation. Qui pour- 

 rait garantir, en effet, que ce billet n'a point été dérobé? 

 Pour éviter toute surprise , il est convenu que quiconque 

 donnera le billet en paiement devra l'endosser, c'est-à-dire 

 mettre à la suite ou au verso : Passé à l'ordre d'un tel , puis 

 la date et la signature. Cette formalité de l'endossement est 

 une garantie, non-seulement pour l'auteur du billet auquel 

 le remboursement sera demandé , mais encore pour chacun 

 des détenteurs qui ont accepté, au lieu d'argent comptant, 

 une promesse de paiement souscrite à leur débiteur par un 

 inconnu, peut-être un insolvable, et qu'il serait injuste de 

 rendre victimes de leur bonne foi. 11 est donc établi par la loi 

 que tout possesseur d'un billet refusé à l'échéance aura un 

 recours contre tous les endosseurs, en remontant à partir du 

 dernier. Grâce à ce contrat simple et énergique, l'effet de 

 commerce circule rapidement et favorise les compensations, 

 puisqu'au lieu d'une seule possible dans le cas de crédit aux 

 livres, il en opère d'autres, en nombre égal à celui des endos- 

 sements. Economie de numéraire, tel e?t donc le premier 

 avantage de l'effet de commerce. 



Lettre de change ou traite. — Avant de parler des autres, 

 il faut indiquer une seconde forme sous laquelle il se pré- 

 sente dans les affaires, celle de la lettre de clia)ifje ou Imite. 

 Le billet ordinaire est une promesse de paiement signée du 



