I. Abschnitt. Forstwirtschaftspflege. 97 



mittelteu Umtriebszeiten niedriger sind, als die bisher üblichen, be- 

 dingen sie eine verhältnismäfsig rasche Abnutzung der Vorratsüber- 

 schüsse, welche bei einigermafsen erheblichen Beträgen, um die es sich 

 bei Staatsforsten doch immer handelu ^Yird, ungünstig auf die Holzpreise 

 einwirken werden. 



Von gröfstem Einflüsse auf die Bemessung der ümtriebszeit ist die 

 Wahl des Zinsfufses, nach welchem sich die in der Wirtschaft 

 thätigen Kapitalien verzinsen sollen. 



Ein niedriger Wirtschaftszinsfufs ermöglicht eine lange Ümtriebszeit, 

 während ein dem bei Leihkapitalien üblichen Zinsfufse entsprechender 

 Satz bei Benutzung der derzeitigen Rechnungsgrundlagen meist zu so 

 kurzen Umtriebszeiten führt, dafs diese technisch nahezu unmöglich sind. 



In dem Streite zwischen den Anhängern der Bodenrcinertragsschule 

 und der Waldreinertragsschule haben die letzten, um die Undurchführbar- 

 keit der gegnerischen Grundsätze darzuthuu, alle Momente angeführt, 

 welche aus allgemein wirtschaftlichen Rücksichten für einen hohen Zins- 

 fufs sprechen, namentlich die Gefahren des Forstbetriebes und die hier- 

 durch bedingte Notwendigkeit einer Risikoprämie, während die Vertreter 

 der Bodenreinertragsschule auf die Gründe hingewiesen haben, welche 

 eine ErmäXsigung des Zinsfufses gegenüber dem für sichere Kapitals- 

 darlehen landesüblichen Zinsfufse gestatten. 



Dafs der Wirtschaftszinsfufs niedriger sein darf und mufs, als der 

 sogen, landesübliche Zinsfufs für sichere Leihkapitalien, ergiebt sich 

 daraus, dafs die Bodenwirtschaft überhaupt mit einer niedrigeren Ver- 

 zinsung rechnet, als das mobile Kapital. Diese Thatsache gilt ganz 

 besonders für den Waldbesitz, der eine Reihe von Annehmlichkeiten bietet, 

 welche, wie vor allem der geringe Bedarf an Arbeit, für den Grofs- 

 besitzer ins Gewicht fallen. 



Der forstliche Zinsfufs liegt in Deutschland z. Z. zwischen 2 und 

 30/0'); wer also Forstwirtschaft treiben will, darf auf eine höhere 

 Verzinsung, in der Regel wenigstens, nicht rechnen^), wenn auch in 

 kleinerem Umfange öfters günstigere Verhältnisse vorliegen. 



Die Annalime dieses Zinsfufses erscheint aber auch deswegen zulässig 

 und gerechtfertigt, weil bei den Rentabilitätsbereclmungen stets nur die 

 gegenwärtigen Preise für die Erträge eingesetzt werden, währead 

 die Holzpreise, wie bereits früher erwähnt wurde, im Laufe der Zeit 



1) Die sächsischen Staatswaldungen , für welche die Verzinsung alljährlich in 

 möglichst genauer Weise festgestellt wird, repräsentierten 1892 ein Kapital von 

 3 031138 000 M., dessen Verzinsung trotz der in Sachsen besonders günstigen Ver- 

 hältnisse nur 2,3 % betragen hat. 



2) Helferich sagt hierüber in Schönbergs Handbuch, H, S. 298: Die Holz- 

 erzeugung ist ein Geschäft sui generis, und man muCs sich ihren natürlichen Bedin- 

 gungen fügen, die einmal derartig sind, dafs ein Gewina von dem dabei aufgewandten 

 Kapital in der Höhe des gewöhnlichen Leihzinses nicht immer möglich ist. 



Schwappach, Forstpolitik. 7 



