98 B. Zweiter (spezieller) Teil. 



fortwährend steigen. Dieser sogen. Teuerung-s zu wachs (Pressler) 

 kompensiert bis zu einem gewissen Grade die Nachteile, welche in 

 der Annahme des niedrigen Zinsfufses liegen. 



Bei den langen Zeiträumen, mit denen die Forstwirtschaft zu rechnen 

 hat, kommt auch noch die allgemeine Tendenz des Zinsfufses, im Laufe 

 der Zeit zu sinken, in Bctraclit. 



Die Vertreter der Theorie des höchsten Waldreinertrages behaupten, 

 dafs die Behandlung des Waldes nach iliren Grundsätzen dem Besitzer 

 den gröfeten Überschufs der Einnahmen über die Ausgaben gewähre. 

 Im sogen. Normalwalde, d. h. wenn der dieser Umtriebszeit entsprechende 

 Holzvorrat in regelmäfsiger Altersstufenfolge vorhanden ist, trifft diese 

 Behauptung gewifs zu, allein es wird hierbei niclit in Betracht gezogen, 

 dafs diese Vorräte und der Holzboden einen Kapitahvert repräsen- 

 tieren, welcher durch die Walderträge verzinst werden mufs, sowie dafs 

 es jederzeit möglich ist, wenigstens einen Teil des in der Form von 

 Holzvorrat im Walde thätigen Betriebskapitales herauszuziehen und 

 anderweitig zu höherem Zinsfufse anzulegen. Um diesen Einwand zu 

 entkräften, wird geltend gemacht, dafs der Waldboden nach Entfernung 

 des Holzvorrates überhaupt keinen Wert mehr besitze, und dafs die 

 Bestände nicht gekauft oder mit grofsen Kosten begründet worden seien, 

 sondern gerade in ihren wertvollsten Gliedern als ein freies Geschenk 

 der Natur zu betrachten seien. 



Wenn das auch bis zu einem gewissen Grade zutrifft, so wird 

 aber hierdurch doch nicht die Möglichkeit aus der Welt geschafft, die 

 thatsächlich vorhandenen Kapitalien einer höheren Verzinsung zuzu- 

 führen. Kein Unternehmer wird das Vermögen, welches ihm z. B. als 

 Konjunkturgewinn zugefallen ist, unthätig liegen lassen, er kann sich 

 vielleicht für seine Person mit einer geringeren Verzinsung begnügen, 

 aber nutzbar wird er den Gewinn immer machen. 



Auch die Behauptung, dafs der Waldbodcn an sich wertlos sei, besitzt, 

 wie S. 12 bereits erörtert wurde, nur beschränkte Giltigkeit, aufserdem 

 dient die Berechnung des Bodenerwartungswertes ja auch hauptsächlich 

 nur dazu, um einen Mafsstab für die Rentabilität der Wirtschaft zu ge- 

 winnen, nicht aber um den Verkaufswert des nackten Bodens festzu- 

 stellen. 



Nach allgemeinen nationalökonomischen Grundsätzen müssen in 

 jedem Unternehmen die Nutzungen der im Betriebe thätigen fixen Kapitalien 

 durch das Produkt wieder ersetzt Averden; sobald dieses nicht oder 

 in einem geringeren Grade als in anderen Unternehmungen der Fall 

 ist, werden die Kapitalien herausgezogen und höher rentabeln Unter- 

 nehmungsformen zugewendet. In welchem Umfange und unter welchen 

 Bedingungen das möglich ist, hängt von den hier nicht weiter zu er- 

 örternden Verhältnissen ab. 



