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eittcmber, je t)öt)er ber eine, um fo niebriger ftellt fid) ber anbere für eine 

 gegebene glcid) große 3al)re3rente. 3m Sfllgemcinen ift bie Bewegung 

 be$ ^infcfufjcS eme vücfgängige; wenn and) oorübergeljenbe 3lu3na()men 

 uorfommen, inte 3. 53. in ben legten Safjrjjeljnten, fo finbet bod) balb mieber 

 eine SRücffeljr 3U ben normalen 33erl)ältniffen ftatt, wie mir jefct gerabc 

 wal)rncl)men fönneu. 



£>ie £>öt)e be§ ^inSfufteö ridjtet fid) nad) ucrfdjiebencn 2>erl)ältniffen. 

 3e größer bie ©idjerfjeit ift, bafj ba$ für ein ©ut Eingegebene Kapital 

 bem ÄSefi^er ungefdjmälert oerbtcibe, mit um fo geringerem 3in3fu§ 

 nürb fid) berf etbe begnügen, um fo größer öitrb er fid) ben Kapita 1= 

 mertt) be$ fragtidjen ©uteö beulen, uub umgefefjrt. Sßeit nun bie diente 

 am* bem Satbetgenttjum 3U ben fidjerften geljört, meldje man au3 ©runb 

 uub £3oben bejietjt, uub ber ©nraboejrfc im Sltlgemcinen feljr gefugt ift, 

 fo giebt man gerne ein größeres Kapital aus, um gforfte 3U erwerben, unb 

 biefer Umftanb fteigert ben Kapitatmertt) ber Salbungen unb brücft eben 

 bejHjalb ben .SinSfufc fjerab. 



2luf ber anbern Seite aber finb bie Satbungen in ber 9iegel nur in 

 größeren Komplexen ju erwerben, il)r Stnfauf forbert große Kapitalien unb 

 nod) baju wegen ber teicfjt möglichen 33erfd)leuberung ber roertljDofleren 

 ^otjuorvfitfje zur Sicherung bed iSBerfäuferö niete baare bittet, ©ie 

 «Spekulationen, welche mit beut im SBatb angelegten Kapital bewirft werben 

 fönnen, finb nidjt fo mannigfaltig, wie bei anbeten ©runbftücfen, unb 

 namenttid) (äffen fid) bie gtüdjte ber forftlidjen Unternehmungen nidjt fo 

 rafd) crljeben, fie fönnen erft nad) Saljrjeljnten ober gar nad) einem Saljr* 

 Ijunbcrt ftüffig gemalt werben; bejj()alb ift bie 5lad)frage nadj größeren 

 gforften eine geringe, unb e3 wirb baburd) ber ^3reiö wieber einigermaßen 

 fjerabgebrücft. 



£>ie Kapitalifirung ber Salbrente nad) einem in alten Ratten gleichen 

 .SinSfuf? ift bemgemäß nid)t mögtid). 3n ber 9xeget wirb ein Zinsfuß 

 öon brei bis breiein()a(b ^rocent ber Sert()Sbered)nuug zu ®runbe gelegt; 

 nad) bem augenblid'ltdjen Stanbe beS Kapitalmarktes wirb man moI)t aud) 

 nod) auf zweieinhalb ^rocent t)erabgel)en muffen. Slusnaljmemeife begnügt 

 fid) ber Käufer mit einer nod) geringeren diente, wenn il)m bie fragliche 

 (Erwerbung wegen befonberer 23erl)öltmffe, 3. 23. 3ur befferen Slrronbirung 

 feinet ©uteS ober wegen einzelner ^cebennutmngen, 3agb, Seibe, 2aubftreu, 

 aus anberen v Jiücffid)ten oon befonberem SÖSerflj ift. 



3e länger fobanu bie Umtrieb^cit banert, um fo niebriger barf ber 

 Zinsfuß genommen werben, weil ba8 2lnwad)fen ber in 2lnwenbung fommen* 

 ben 3in|cSzinien (f. unt.) in geometrifdjer ^3rogreffion, atfo bei längeren 

 3eiträumen außerorbentlidj rafd) erfolgt, wie eS in ber Sirflid)feit nirgenbö 

 ber %a\l ift. ©uneben ftef)t nod) ein fd)wer 3U beftimmenber (gegenwärtig 

 etjer negatiner) Xl)eurung§3uwad)S in 2tuSfid)t, ber beßljatb nur fetten in 

 ftedjnung genommen wirb. 



