116 CHAPITRE 1. 
naturels et, enfin, il faut tenir compte de l’intelligence direc- 
trice qui coordonne l’emploi des autres forces et applique les 
règles de la sylviculture et éventuellement celles de laména- 
gement à la production ligneuse. 
La production annuelle d’un capital constitue la rente. Le 
chiffre exprimant la rente annuelle d’un capital ramené à 
l’unité de cent francs s’appelle le {aux de placement. 
C’est le propre de la production ligneuse en principe, et 
par la force même des choses, de ne pas fournir de rente. 
Tant que le propriétaire laisse un arbre debout, il renonce 
à toucher annuellement une somme quelconque provenant du 
produit de son capital ligneux — les fruits et débris sont la 
plupart du temps d’une valeur tellement insignifiante qu’ils 
ne comptent pas (1). Quand il s’agit d’un bois quelconque, 
traité sous n’importe quelle forme, il en est de même. Tant 
que le propriétaire ne modifie pas l’état du bois par l’exploi- 
tation, il renonce à toucher les intérêts de son capital. L’ac- 
croissement de volume, valeur essentiellement variable selon 
l’âge des arbres et les caractères des saisons, vient automa- 
tiquement grossir, chaque année, le capital ligneux, qui 
fonctionne, fictivement, comme un capital placé à intérêts 
composés. 
Etant donné le temps qui s’est écoulé entre le moment du 
semis ou de la plantation d’un bois, ou de l’entrée en posses- 
sion par achat ou autrement, et le moment de l’exploitation, 
étant donné la valeur nette au moment de l’exploitation 
(sol + arbres, déduction faite des frais), il sera toujours 
facile de calculer le taux auquel le capital initial aura été 
placé. Mais, il n’en restera pas moins vrai que l’exploitant, 
quand il procédera à la coupe, réalisera un capital et par 
conséquent, il lui sera interdit de considérer les sommes 
perçues comme un revenu, qu'il peut affecter à des dépenses 
ordinaires, sous peine de faire ce qu'on appelle « manger 
son Capital » et agir en prodigue. 
(1) Il y a exception lorsque des arbres sont cultivés en vue pré- 
cisément de la production annuelle de fruits, dans un verger par 
exemple, Mais ce cas dépend de l’horticulture et non de la sylvieul- 
ture. Les oseraies, qui fournissent une rente annuelle, rentrent plu- 
tôt dans le domaine de la culture. 
