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déterminer un mouvement graduel de hausse dans le prix 

 de la propriété foncière. Cependant cette hausse ne se 

 produisit pas; il fallait le concours d'un troisième facteur, 

 la stabilité politique, qui faisait encore défaut; l'occu- 

 pation anglaise devait l'établir. 



Mais cette occupation allait- elle durer ? La France 

 ne finirait- elle pas par passer de la protestation passive 

 à la politique active pour faire prévaloir ses droits qu'elle 

 considérait comme lésés ? N'allait- on pas retomber dans 

 les bouleversements et l'anarchie du passé ? Telles étaient 

 les raisons qui empêchaient les deux premiers facteurs 

 d'exercer leur action commune sur la valeur de la terre. 



La convention franco- anglaise de 1904 dissipa toutes 

 ces appréhensions en donnant définitivement à l'Egypte 

 cette stabilité politique sans laquelle nul effort ne saurait 

 produire son plein et entier effet. Du jour où elle fut 

 signée, la hausse des terres, jusque-là contenue, se mani- 

 festa grâce à l'afflux considérable de capitaux étrangers 

 qui se produisit au même moment et au maintien des 

 cours élevés du coton. En peu de temps, les prix se 

 trouvèrent presque doublés. Cette augmentation était en 

 elle-même parfaitement justifiée non seulement parce 

 qu'elle correspondait étroitement aux améliorations de 

 toutes sortes dont la terre avait bénéficié, mais parce 

 que le taux de capitalisation qui servait de base à 

 l'établissement du prix de la propriété était alors de 

 beaucoup supérieur au taux actuel, lequel dépasse tou- 

 jours 6 0/0. Seulement cette hausse, venue brusque- 



