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elle fit de grands ravages et de nombreuses victimes, mais 

 aussi, par un contre- coup des plus heureux, elle fut suivie 

 d'une réaction éminemment salutaire. Nous avons déjà 

 parlé des effets de cette réaction à laquelle nous continuons 

 d'assister et dont, avec juste raison, on attend la trans- 

 formation morale du pays. Cette transformation s'accom- 

 plit avec une rapidité remarquable, et le jour ne semble 

 pas éloigné où, comme nous l'avons dit, le pays se trou- 

 vera, au point de vue économique, doté de tous les instru- 

 ments de progrès. 



Et le fellah, dira- 1- on ? Mais le fellah, que nous avons 

 vu attaché à sa terre, comme les végétaux qu'il cultive, 

 n'a pu naturellement prendre part à cette agitation qui 

 s'est localisée essentiellement dans les villes. La terre 

 rurale qu'il exploitait resta, elle aussi, étrangère à la 

 spéculation et à la crise, et il est probable que, sans le 

 resserrement du crédit qui se fit sentir pendant quelque 

 temps et dont il eut à souffrir, il aurait ignoré que son 

 pays avait traversé une crise. 



Nous ne pouvons passer ici sous silence les retentis- 

 santes faillites, de la Bank of Egypt et de la Maison 

 Zervudachi, qui eurent lieu en automne 1911. Elles ont 

 provoqué bien des commentaires, la plupart défavorables 

 au pays, il faut le reconnaître. Pour mettre la question 

 au point, il nous suffira de citer l'opinion du Conseiller 

 financier de l'Egypte, dans sa note sur le Budget de 

 1912: 



