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En ce qui concerne les revenus des biens Wakfs, une 

 remarque s'impose, c'est que leur gestion ne ressemble en 

 rien à celle des biens d'un particulier naturellement plus 

 vigilant et plus soigneux qu'une administration. Si donc, 

 conformément à l'usage en matière de transactions im- 

 mobilières, nous avons adopté le 6 0/0 pour la capitalisa- 

 tion des revenus de la propriété privée, nous devons, en ce 

 qui concerne les biens Wakfs, réduire ce taux à 3 0/0. 



Le denier de 3 0/0 étant de 33,33, le produit de ce 

 coefficient par L. E. 952.904 nous donne L. E. 31.763.490 

 comme valeur des biens des trois classes de Wakfs, tant 

 ruraux qu'urbains. Il ne nous reste plus qu'à défalquer 

 cette somme de la valeur globale de la propriété immo- 

 bilière rurale et urbaine, soit 666.464.006, ce qui laisse 

 pour la valeur de la propriété libre L. E. 634.700.516 

 (16.453.675.074 francs). 



Ici une autre considération s'impose. Qu'est-ce que 

 l'impôt foncier au point de vue économique ? Ce n'est ni 

 plus ni moins, comme on le sait, qu'une expropriation au 

 profit de l'État d'une part indivise du sol, dont la valeur 

 correspond au montant de l'impôt capitalisé. En effet lors- 

 qu'on achète une terre, on ne manque jamais d'en déter- 

 miner la valeur par le revenu, de faire la part de l'État, 

 en déduisant de ce denier le montant de l'impôt auquel 

 elle est assujettie et en capitalisant le solde au denier 

 courant. Cette défalcation, qui accompagne toute mu- 

 tation de propriété, n'est que la simple reconnaissance 

 du droit de l'État dans la propriété du sol pour une part 



