THÉORIE DE l'iNTÉRÈT 51 



pour les différents taux usuels de 1/2 pour cent à 5 pour 

 cent ('). 



Exemple : On dépose 400 francs à la caisse d'épai^gne pos- 

 tale à 3 0/0, on l'y oublie pendant 35 ans : quelle somme aura- 

 t-on à cette époque ? 



400x2,813= 1,125 fr. 



Celui qui achèterait 400 francs un hectare de taillis rasé avec 

 la certitude de le vendre 1,125 fr. dans 35 ans aurait aussi une 

 caisse d'épargne dont le résultat final serait, comme celui de 

 la caisse d'épargne postale, du 3 0/0 à intérêts composés. Mais 

 cela ne veut pas dire que, pendant la durée des 35 ans, la 

 valeur de l'hectare aura progressé ideniiquemenl et à chaque 

 année comme les 400 francs déposés à la caisse d'épargne, 

 c'est-à-dire suivant la loi de l'intérêt composé à 3 0/0 ; les 

 valeurs progressives de la forêt ont une marche toute diffé- 

 rente. 



N° 22. — Deuxième problème. — On déduit de la for- 

 mule précédente (1) que l'intérêt R produit par le capital 

 P placé pendant n ans à intérêts composés au taux t s'ob- 

 tient naturellement en retranchant P. 



R = P [(1 + ty- 1] (2) 



Cette expression n'est pas logarithmique, mais on la 

 calcule très facilement à l'aide des facteurs du tarif I dont 

 on retranche l'unité. 



Dans l'exemple précédent, l'hectare nu est un capital initial 

 qui vaut 400 francs, Yintérêt de cette somme déposée à la 

 caisse d'épargne pendant 35 ans sera bien à 3 0/0 : 

 400 X 1,813 = 725 fr. 



Mais le taillis de 35 ans vaudra-t-il exactement 725 francs ? 

 Il n'aura cette valeur vénale, absolue, que si le sol vaut bien 

 400 francs et si la loi de croissance est identique à celle des 

 intérêts composés à 3 0/0, car ce sont les deux facteurs de 

 725 francs. 



(*) Nous avons publié ce tarif I pour 10 taux de 1/2 à 5 pour cent dans 

 nos Estimations concernant la propriété forestière^ 1 vol. gr. in-S», Paris, 

 Marchai et Billard, 1886. 



