56 NOTIONS PRÉLIMINAIRES 



avec les spéculateurs en tein-es, il sera obligé de faire son 

 calcul sur un taux moindre et de se contenter d'un placement 

 à environ 2 1/2 0/0 ; autrement, s'il continuait à ne raisonner 

 que sur un taux uniforme et moyen de 3 0/0, il donnerait à la 

 terre une valeur trop faible (220 fr.), on serait obligé, pour 

 arriver au cours de 400 fr. l'hectare, d'assigner au revenu une 

 valeur (7,272 fi\) exagérée et bien supérieure à la valeur réelle. 

 7272 fr. X 0,055 = 400 fr. [tarif III) 



On voit donc que si on veut estimer des sols de forêts 

 avec le procédé des intérêts composés, il faudra les éva- 

 luer non sur un taux moyen des placements en immeubles 

 dans la localité, mais sur un taux particulier aux forêts 

 et spécial à chaque âge d'exploitation dans la région ; 

 autrement, le calcul par cette formule ne donne qu'une 

 valeur conventionnelle et relative au propriétaire qui veut 

 faire emploi de ses fonds à un taux déterminé. 



N° 27. — Le tarif III donne les valeurs du capital 

 générateur d'un revenu de 1 fr. Réduits ainsi à l'unité, 

 les résultats perdent leur valeur relative pour se trans- 

 former en facteurs absolus de génération d'un revenu 

 périodique. Quand la périodicité est réduite à un an, le 

 facteur générateur du capital prend le nom particulier de 

 denier de capital isatio)i. Dans le placement à 5 pour cent^ 

 l'intérêt est rfô ou ^^ du capital ; 20 est le nombre abstrait 

 par lequel il faut multiplier le revenu pour avoir le capi- 

 tal. Les facteurs du tarif III sont donc des deniers de capi- 

 talisation étendus à tous les intervalles de temps où se 

 produit le revenu. 



Le tarif III est une table de facteurs donnant le prix au 

 moyen duquel on acquiert la propriété perpétuelle d'un 

 revenu périodique qui se reproduit sans limitation de 

 durée quand on veut faire emploi de son argent à un taux 

 déterminé. (Voir ce tarif III calculé pour 10 taux de 1/2 

 à 5 0/0 dans nos Estimations concernant lai}ropriété fores- 

 tière.) 



