THÉORIE DE l'iNTÉRÈT 57 



N° 28. — Dans l'emploi de ce tarif III, il faut faire 

 attention que le premier revenu R ne se touche pas au 

 début de la période, mais bien à la fin de cette période. 

 Le capital fonctionne pendant n années sans produire, 

 c'est pour cela que cette formule a été employée par les 

 estimations du sol forestier supposé exploité. 



Si on devait toucher la première rente au début de la 

 période, il faudrait simplement l'ajouter au résultat. 



On dira, par exemple, pour un revenu de '725 fr. tous les 

 35 ans à 3 0/0, que la valeur capitale est 1,125 fr. 



Fonds générateur : 725 x 0,551 = 400^ 



Premier revenu 725 



Total 1125 



La formule revêt, dans ce cas particulier, une autre 

 forme qui est : 



(1 + tY— 1 



{tarif I X tarif III) 



Cette formule conduit au même résultat que le calcul 

 ci-dessus, car le facteur de R n'est autre que 



1+ ' 



On peut le vérifier par les tarifs I et ///. 



725 X 2,813 X 0,551 = 1,125 fr. 



L'observation est faite pour éviter les complications, 

 quand le revenu se perçoit, à la fois, au début et à la fin 

 de la période (taillis non exploité mais garni de la coupe 

 au moment de l'estimation). Elle conduira en outre, à une 

 formule générale qui sera la règle fondamentale des esti- 

 mations relatives (n° 51). 



N° 29. — Problèmes dérivés. — Les quatre pro- 

 blème^• fondamentaux que nous venons d'expliquer et qui 

 correspondent aux trois tarifs précédents se réduisent en 



