THÉORIE DE l'intérêt 67 



de fermage annuel par hectare. Il imagine d'en planter un 

 chaque année en pins, ce qui le privera d'un revenu de 30 fr. 

 et lui imposera une dépense de 100 fr. chaque année. 



Placée à la caisse d'épargne, cette économie de 100 fr. 

 aurait produit en 30 ans, à 3 0/0 : 



100 X 1,427 X 33,33 = 4756 



Le sacrifice de 30 revenus de 30 fr. lui coûte, au même 

 taux : 



30 X 1,427 X 33,33 = 1426 



Il se sera ainsi imposé un sacrifice de 6,182 fr., mais il aura 

 créé une propriété garnie de 30 peuplements de 1 à 30 ans, 

 valant, à 450 fr. l'un en moyenne, la somme de 13,500 fr. 



Au bout des 30 ans, sa situation sera donc celle-ci : 



En revenu, il avait un fermage de 30 hectares à 30 fr., va- 

 lant 900 fr. La forêt lui rapporte chaque année 1 hectare de 

 coupe valant 1,000 fr., sur lequel il prélève 100 fr. pour le 

 semis. C'est le même revenu sans les mauvaises chances d'in- 

 solvabilité des fermiers agricoles. 



En capital : il possédait 30 hectares agricoles valant 500 fr., 

 soit 15,000 fr. La forêt sera toujours estimée au moins : 



Sol : 30 hect. x 500 15000 fr. 



Superficie : 30 hect. x 450 13500 



Son patrimoine est devenu 28500 fr. 



La création d'une forêt n'est donc pas toujours une 

 mauvaise opération, même quand elle est faite sur des 

 terres agricoles ayant en apparence un bon rapport ; 

 car, dans cet exemple, on s'est imposé un sacrifice de 

 6,181 francs pour créer un immeuble qui a une plus- 

 value de 13,500 francs. 



N° 34 . — Le deuxième problème que nous avons exa- 

 miné dans la formation des capitaux par l'intérêt composé 

 et qui consiste à déterminer l'intérêt produit par le capi- 

 tal pourrait de même se poser . 



Dans le premier exemple du numéro précédent on a 

 déboursé, en réalité, trente annuités de 1,000 francs et 

 l'intérêt produit serait : 



43920 — 30000 = 13920 fr. 



