THÉORIE DE l'iNTÉRÉT 73 



Les valeurs successives ont reçu alors les prix suivants : 



A 1 an ' 8 02 



A 2 ans 16 44 



A 3 ans 25 28 



A 4 ans 34 56 



A 5 ans 44 30 



A 6 ans 54 53 



A 7 ans 65 27 



À 35 ans 725 » 



Les feuilles annuelles avaient les valeurs ci-après : 



A 1 an 8 02 



A 2 ans 8 42 



A 3 ans 8 84 



A 4 ans ' 9 28 



A 5 ans 9 74 



A 6 ans 10 23 



A 7 ans 10 74 



Total 725 



» 



Cette échelle de valeurs est en harmonie avec ce qui se 

 passe dans la nature, mais si la végétation ajoute chaque 

 année au bois des valeurs de plus en plus grandes, sa loi 

 d'accroissement n'est certainement pas celle des annuités. 

 Quant à choisir le taux arbitraire de 5 pour cent pour 

 mesurer cette marche déjà fictive, c'est de la pure fan- 

 taisie. 



On a cru se rapprocher davantage de la réalité en cal- 

 culant le taux d'accroissement du bois d'après la valeur 

 du terrain prise comme capital initial, en d'autres termes, 

 d'après le taux réel du placement des fonds engagés dans 

 l'exploitation forestière. 



D'après les ventes de terres faites clans la localité, le terrain 

 vaut par exemple 400 fr. l'hectare, la valeur produite en 

 35 ans est de 1,125 (sol 400 -\- taillis 725) c'est un accroisse- 

 ment à 3 0/0 à intérêts composés ; ce calcul préliminaire effec- 

 tué (n° 30, formule 7) on a déterminé la première feuille à 12 fr. 

 725 X 0,551 = 400 fr. x 0,03 = 12 fr. 



