74 NOTIONS PRÉLIMINAIRES 



Cette manière d'opérer est assurément plus légitime 

 que celle qui se sert d'un taux arbitrairement choisi, mais 

 elle repose toujours sur une inexactitude, c'est que 

 la loi de la végétation n'est pas celle des annuités. Toute- 

 fois, il faut reconnaître que cette méthode, appliquée dans 

 ces conditions, c'est-à-dire avec le taux même de formation 

 du capital, est moins mauvaise pour représenter la feuille ; 

 on ne peut lui reprocher que de se fonder sur une hypo- 

 thèse inexacte : celle qui consiste à dire que la valeur des 

 peuplements croît suivant la loi des annuités ou suivant la 

 loi des intérêts composés. 



Il est digne de remarquer, en effet, que ces deux lois 

 sont identiques du moment où on a pris pour mesure le 

 taux qui a servi à passer, à intérêts composés, de la valeur 

 du fonds (sol et matériel) à la valeur de la coupe. 



Reportons-nous à l'exemple précédent : un terrain vendu 

 400 fr. produisant une coupe de 725 fr. à 35 ans, ce qui cor- 

 respond à 3 0/0 de placement et à 3 0/0 de formation pendant 

 la période de 35 ans (n° 30). Les valeurs progressives de la pro- 

 priété boisée du taillis et de la feuille seront : 



Propriété. Taillis. Feuille. 



C'est identiquement ce que donnerait le calcul par l'annuité, 

 car dans ce calcul effectué pour un taux ainsi déterminé, l'an- 

 nuité sera de 12 fr. et le fonds sera 



12 X 33.33 = 400 fr. 



Cette observation est faite pour montrer : 



a) Que les méthodes d'estimation fondées sur la loi des 

 intérêts composés et sur celle des annuités sont identi- 

 ques ; 



l) Que si on emploie le taux du placement de la forêt, 

 les valeurs initiale et finale sont seules exactes ; 



c) Que même dans ce cas, les valeurs intermédiaires 



