THÉORIE DE l/lNTÉRÈT 95 



Supposons enfin, que le bois soit actuellement âgé de 

 4 ans ; on aura la valeur de l'immeuble en remarquant 

 que le capital générateur provient d'une rente périodique 

 de 725 fr. qui ne doit commencer à fonctionner que dans 

 31 ans, mais qui, au bout de cette suspension de fonc- 

 tionnement, livrera tout d'abord sa rente ; ce sera comme 

 si l'hectare de 35 ans, bon à couper, était reporté, dans 

 sa jouissance, à 31 ans, ou était grevé d'usufruit pendant 

 31 ans. 



On aura la valeur de l'immeuble en ramenant à l'actualité 

 pour 31 ans l'expression précédente 



^25(/||4]^><(-T:i^ = 450ù.. 



ou, plus généralement, et en désignant par n l'âge de la 

 coupe (35 ans), par s la durée de la suspension (31 ans), par 

 R le revenu tous les n ans et par V la valeur capitale cherchée 



y _ R (1 +jr_zi 



(r+/)n-l 



Or, 01 — s n'étant autre chose que Tâge du bois m au 

 moment actuel, on a la formule suivante, très employée 

 dans les estimations de forets : 



(1 + 0"— 1 



Elle donne le résultat cherché par le seul usage du 

 tarif I et du tarif III 



725 X 0,551 X 1,125 = 450 fr. 

 et se traduit par la règle suivante : 



Pour avoir la valeur relative d'un canton de forêt qui 

 n'a pas encore l'âge de la coivpe, il faut multiplier le revenu 

 à l'exploitation par le facteur du tarif I correspondant à 

 l'âge actuel et le résultat oMenu par le facteur du ta- 

 rif III correspondant à l'âge de la coupe. 



Naturellement, pour avoir une expression complète de 

 la valeur d'un bois, il faudra supi)uter, en outre, la va- 

 leur V qui est due aux coupes intermédiaires. 



