TAUX DE PLACEMENT 267 



annuels. En étendant ce procédé par voie d'analogie ma- 

 thématique, et en se servant d'une formule compliquée, 

 on s'expose à employer une mesure qui n'est jamais usitée 

 et à obtenir seulement par hasard la valeur des choses 

 mises en vente. 



En outre, en supposant que l'estimateur défalque du ré- 

 sultat la valeur du matériel-bois, il reste en présence de 

 deux appréciations délicates et presque insolubles : quel 

 taux choisir et quel âge adopter {)our les introduire dans 

 la formule ? On conviendra qu'il est bien plus simple et 

 plus pratique de substituer à ces deux éléments si délicats 

 une simple appréciation portant en bloc sur la valeur du 

 terrain. 



Il convient, en effet, de remarquer que, pour un même 

 taux, la valeur d'un même terrain deviendrait très va- 

 riable par l'emploi de ce procédé, selon l'âge qui aurait 

 été choisi. 



Voici le résultat de ce calcul effectué à 3 0/0 pour des pro- 

 duits recueillis à différents âges : 



A 20 ans 400f » Sol = 496^ » 



A 50 ans 2000 » Sol = 590 » 



A 100 ans 4000 » Sol = 219 » 



A 150 ans 8000 » Sol = 96 » 



De sorte que, dans la même localité, le même sol, implanté 

 des mêmes essences, aurait des valeurs variant de 96 fr. à 

 590 fr. l'hectare, uniquement à raison de l'âge où il peut plaire 

 à un propriétaire de couper son bois. 



On s'est livré, dès lors, à des considérations à perte de 

 vue sur le taux qui doit être employé : taux moyen des 

 placements en immeubles ruraux, taux d'escompte à la 

 Banque de France, taux des prêts mobiliers à long 

 terme, etc., comme si la mesure du loyer des capitaux 

 n'était pas variable avec la nature du capital et les con- 

 ditions économiques de la localité. 



On a plus erré encore quand il s'est agi de déterminer 

 quel âge il fallait choisir pour l'introduire dans la for- 



