294 TAUX DE l'exploitation 



Ce taux X étant déterminé, on obtient la valeur des 

 récoltes en croissance en prenant l'intérêt du capital géné- 

 rateur C, calcul qui s'effectue très simplement par loga- 

 rithmes ou par le tarif I si le taux trouvé se rencontre 

 dans ce tarif. 



C [(1 + t,'^- 1] 



En supposant que la sapinière du numéro précédent soit 

 exploitée à 140 ans et établie sur un sol valant 435 fr. avec un 

 semis initial de 65 fr. formant un capital engagé de 500 fr., 

 le taux du placement est de 2 1/2 0/0. Les valeurs successives 

 des récoltes acquises sont, à ce taux : 



20 ans 319^ 



40 ans 842 



60 ans 1699 



80 ans 3104 



100 ans 5406f » 



120 ans 9179 » 



140 ans 15400 » 



Il suffit de considérer les valeurs d'estimation directe 

 données au n° 142 pour remarquer que celles de ce calcul 

 leur sont inférieures, sauf dans le jeune âge. La figure 27, 

 qui donne à la fois la courbe des volumes, celle des va- 

 leurs d'estimation et celle du calcul au taux de placement, 

 montre cette différence. Toutefois, les prix réels ont-ils 

 été exactement estimés? la discussion est toujours possible 

 sur ce point délicat. On peut seulement affirmer : 



V Que cette méthode de calcul exprime mieux que toute 

 autre la valeur des récoltes en croissance ; 



2° Que, cependant, elle parait donner des résultats in- 

 férieurs aux prix réels et on est certain qu'elle n'exprime 

 pas la loi encore inconnue suivant laquelle la végétation 

 forme les valeurs en croissance ; 



3° Mais ce calcul fournit exactement les valeurs pour 

 lesquelles les peuplements en croissance entrent dans 

 l'exploitation, c'est-à-dire que pour le propriétaire exploi- 

 tant les coupes ont bien ce prix : le calcul donne ainsi 

 exactement leur valeur relative erga dominum ; 



4° Enfin, il ne faut pas oublier que ce calcul n'exprime 



