12 Der fürstliche Zinsfuß. 



2. Die Höhe des Kapitalzinses. 



Die Höhe des Zinsfußes wird bedingt durch das Angebot und 

 die Nachfrage der Kapitalien. 



Auf Seite des Kapitalbesitzers wirkt bestimmend auf die 

 Zinshöhe : 



a) der Wert der Kapitalnutzung für den eigenen Verbrauch oder 

 Erwerb. Für Ablassung derselben muß ihm mindestens der Preis ver- 

 gütet werden, den er bei eigener Verwendung des Kapitals erzielen 

 könnte ; 



b) die Bequemlichkeit und Sicherheit der Kapitalanlage. Ist der 

 Bestand des Kapitals oder der Bezug der Zinsen unsicher oder gefährdet, 

 dann wird der Zins erhöht (Assekuranz- oder Risikoprämie) ; 



c) die Konkurrenz der anderen Kapitalverleiher. 



Auf Seite des Darlehn s nehmers (Käufers) sind wirkende Be- 

 stimmungsgründe : 



a) die Produktivität und Verwendbarkeit der Kapitalien; 



b) die Bedingungen, unter welchen sie geliehen werden, als Art der 

 Rückzahlung, Zeit und Form der Zinszahlung, Dauer der Gewährung 

 (lang- und kurzfristig) ; 



c) die Konkurrenz der anderen Darlehnsnehmer. 



Unter dem landesüblichen Zinsfuß versteht man den allge- 

 meinen Durchschnittszinsfuß sicher angelegter Kapitalien. Als An- 

 haltspunkt hierfür gilt im allgemeinen das tatsächliche Verzinsungs- 

 prozent der Staatsanleihen (Wertpapierzinsfuß). Der landesübliche Zins- 

 fuß ist um so höher, je geringer die wirtschaftliche Entwicklung eines 

 Landes ist. In Staaten mit alter Wirtschaftskultur und fortgeschrittener 

 Kapitalanhäufung ist er daher niedriger (England, Frankreich) wie in 

 den erst im Aufschwung begriffenen (Deutschland). Außerdem sind die 

 politischen Zustände und die internationalen Kapitalströmungen von 

 Einfluß. 



Mit dem Fortschritt der Kultur und Wirtschaft hat der 

 landesübliche Zinsfuß die Tendenz zum Sinken, kann aber 

 nie gleich Null werden. 



Den Zinsfuß für eine bestimmte Kapitalanlage mathematisch rein 

 darstellen zu wollen, ist unmöglich. Denn derselbe ist durchaus keine 

 faktische Größe, sondern ist vermengt mit Risikoprämien, Amorti- 

 sationsteilen, Affektions werten und oft auch mit Arbeitsleistungen. 

 Er ist eine Summe verschiedener wirtschaftlicher Faktoren und innerhalb 

 bestimmter Grenzen fortdauernden Schwankungen unterworfen. Mit 

 denselben muß jede Wirtschaft, jedes Gewerbe und jeder 

 Industriebetrieb rechnen. Daher lassen sich für bestimmte 

 Zeiträume und Kapitalanlagen wohl die Grenzen des Zins- 



